黄金贸易：9月市场将有大波动 黄金价格顺势起航

原标题:黄金贸易：9月市场将有大波动 黄金价格顺势起航

金鼎黄金网9月3日讯，周一亚市早盘，现货黄金价格在1690美元/盎司附近震荡整理。上周六公布的中国官方制造业PMI表现不佳，数据为九个月来首次降至50下方，令市场情绪遭到打压，不过目前各方对欧洲央行和美联储的宽松预期仍对现货金价格有所支撑。

中国国家统计局和中国物流与采购联合会上周六公布数据显示，中国宏观经济先行指标--8月官方制造业采购经理人指数意外降至49.2，明显低于预估中值50.0，为九个月来首次降至50下方，略高于去年11月份触及的低点49。

糟糕的数据表现令市场对中国经济放缓的担忧再度加剧，不过由于上周五伯老在全球央行年会讲话时重申美联储将在必要时采取措施帮助经济复苏，加之目前市场对欧洲央行采取行动的预期也较为强烈，因此市场的宽松预期仍对金价有所支撑。

上周，同全球其他市场一样，黄金市场也围绕美联储主席伯南克的演讲而展开。伯南克未明确承诺QE3，国际黄金价格在短暂承压后，一路高歌跳升逾46美元至五个月新高1692美元/盎司上方。这种走势是否怪异？有媒体将上周五伯南克讲话后不久风险资产纷纷上涨的原因归因于对9月QE3预期升温。这种解释合乎逻辑但未必符合市场的真实心理。

国际黄金价格本周行情分两段说：第一段，在伯南克讲话前的四天多时间里，现货黄金整体表现为谨慎交投的调整行情。在周一（8月27日）触及1667美元/盎司前期高位密集的重要阻力后，黄金价格开始回调，也是作为上周中间三天（8月21-23日）连续大涨的一种修正，在伯南克讲话后的10分钟（即22：10左右），黄金价格创本周新低至1646美元/盎司。不过，在触及该价位后启动了报复性上涨行情，最终创逾五个月（3月27日以来）新高至1692.64美元/盎司，较1646美元/盎司涨了逾46美元。

由于伦敦金价格受美元走势影响很大，因此，也看看伯南克讲话后美元指数的反应。美元指数在前10分钟快速冲高逾20点至81.37，然后很快跳水逾40点，跌破81.00关口并创三个月新低至80.97，之后通过悠哉的震荡走势基本收复这部分跌幅，最终收盘于81.25。

其实，除了伯南克表态暗示出对QE3的倾向性有所加大外，推升国际金价上周五大涨的，还有更重要的两层市场因素：

第一，周五（8月31日）有关德国央行行长魏德曼将被迫辞职的传闻及德国政府不予置评的表态，引发市场对下周（9月3-7日当周）欧洲央行干预债市的预期愈发浓烈。

第二，伯南克讲话既然没有太多新意，那么市场投资者更重要的事情是：对后续走势进行布局；而下周最受关注的，无非是欧洲央行利率决议后声明是否宣布干预意西等国债市。在魏德曼辞职传闻发酵的影响下，这种心理因素加重了市场在周末头寸调整时偏爱看涨风险资产。

花旗银行周五在写给客户的报告中称：欧洲央行9月6日的会议前，市场仍预计德拉基届时将公布拯救欧元区的可信计划。另据媒体报导称德国央行行长魏德曼考虑辞职，相关报导已给欧洲央行行长德拉基带来更大压力，必须化解购债新计划的反对意见。

技术面看涨也给多头信心

黄金，作为特殊的商品货币，在伯南克更倾向QE3、欧洲央行干预债市预期升温的情况下，黄金大涨成为水到渠成的事情。而且，黄金价格周五的大涨还受到技术面看涨需求的提升。

国际现货黄金价格仍处在中期看涨行情中。首先，自8月21日金价冲破为期逾三个月的三角形整理形态后，破位上涨的看涨形态依然完好；第二，自5月中旬以来日图低点所形成的圆锅底的看涨形态也依然完好。

周图显示，黄金价格在上周（8月20-24日当周）已经成功站上60周均线（收盘价处在60日均线当时的切入位上方），因此，本周前期调整行情虽然一度跌破该均线支撑，但伯南克言论后不及黄金的价格已经重返该均线上方，而斩获这一重大阻力，势必减少了黄金多头继续做多的一大顾忌；在下周美好预期情绪的发酵下，黄金不负众望创下高位。

欧洲央行6日将召开的政策会议，受到市场广泛关注。9月是决定欧债危机走向的重要节点，在货币政策上，市场预期欧洲央行可能先于美联储做出调整。

新一轮量化宽松政策将推高国际金价

伯南克的讲话弱化了市场对于第三轮量化宽松政策将很快到来的预期，但也让关于第三轮量化宽松的猜测继续下去。此间分析人士指出，伯南克未对市场期盼已久的第三轮量化宽松给出一锤定音的指引，可能有两种原因：一是鉴于近期经济数据改善，美联储推出第三轮量化宽松的意愿下降；二是全球央行会议仅是研讨性质的会议，伯南克不愿抢在美联储9月中旬货币政策例会之前放出太多风声。

美国嘉盛集团高级货币策略师埃里克·维勒里亚表示，美国经济总体仍然疲软，任何货币宽松选项都不能排除。美国经济分析师普遍认为，美联储9月极有可能出台一些经济刺激举措。美国经济咨询机构环球透视经济学家保罗·埃德尔斯坦表示，在9月的会议上，美联储将再度启动货币宽松政策，至少会宣布将超低基准利率的期限延长至2015年，第三轮量化宽松也有可能被启动。

英国《金融时报》有评论认为，伯南克没有明确发出要推出第三轮量化宽松的信号，这表明量化宽松仍然是一个重要手段，并且美联储正在考虑何时使用它。包括延长低联邦基金目标利率的期限，以及大规模资产购买。

伯南克的讲话传递出美联储可能即将实行第三轮量化宽松政策的信息。美联储实行新一轮量化宽松政策将进一步推高今日黄金价格，但这一政策究竟对刺激全球经济增长能有多大助益尚待观察。

9月全球市场将有大的波动

美联社2日报道认为，接下来市场将关注这几个日期：9月6日欧洲央行行长德拉吉宣布买债计划；9月7日美国公布8月份的失业率；9月12日德国宪法法院将裁决欧洲稳定机制是否违宪；9月13日美联储举行货币政策会议。8月份全球市场总体而言保持平静，而9月份则将是大起大落的时刻。

德拉吉未参加此次会议，各界预计他将在本周公布一项购买西班牙和意大利国债的计划，当西班牙或意大利国债收益率达到一定水平时，欧洲央行将出手干预。该计划遭到了德国方面的强烈抵制。

德国央行行长魏德曼称此举无异于开动印刷机器，向重债国家提供公共资金支持，欧洲央行的任何新干预行动都是有条件的，即这些国家必须首先寻求欧元区援助基金的帮助，而且接受以紧缩为核心的相关改革计划。欧洲央行前首席经济学家和德国央行前行长也纷纷发言，指责德拉吉正在走一条危险道路。

美国经济需进行结构性调整

德国《法兰克福汇报》大幅报道了英格兰银行行长在年会上的发言，暗指扩张货币政策是用昨天的办法解决今天的问题。德国《商报》以伯南克开启经济援助后门为题，指出伯南克虽然没有明确表示将采取哪些措施，但已经为此预留空间，分析家预计美联储可能重启购买债券计划，有的分析师甚至预言第三轮量化宽松政策将在9月出台。路透社评论说，种种议论凸显央行能力的局限性。

德意志银行战略分析师阿兰·鲁斯金认为，美联储是否推出量化宽松主要取决于近期的经济数据。分析认为，从经济数据来看，近期美国经济数据继续走好，不断复苏的美国房地产市场依然向好，同时第二季度的国内生产总值数据也向上修正，尤其影响美联储决定的非农就业数据同样好于预期。经济面对于美联储推出量化宽松的推动并不大。

澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚在接受本报记者采访时表示，第三轮量化宽松政策如果推出，对美国实体经济的影响不大，但对股票市场和有风险的资产，例如大宗商品，尤其是农产品价格的推动作用相当大。

从实体经济角度和新兴市场国家来看，美国不推出量化宽松政策是好事。从经济学角度来看，量化宽松已经没有太大作用，最重要的是美国经济应该做结构性改革，包括美国政府应该决定今后如何来解决国债很高的问题。

金鼎黄金网(http://www.jdgold.com)黄金行情中心显示，北京时间09：53，今日金价报1688.40美元/盎司。