999黄金：投机性资金流入 黄金未来能否挑战年内高位

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黄金可望挑战年内高位？

美国PMI数据的意外下滑，点燃了投资者对美联储新一轮刺激计划的希望。8月，ISM制造业PMI从7月份的49.8降至49.6，这是它连续第三个月出现萎缩，而萎缩幅度为三年来最高。此前，经济学家还曾预计PMI数据将升至50.2。与此同时，美国7月的建筑业支出降幅也为一年来最大。

制造业一直是美国经济中较为强韧的一个环节，即便是在其他领域表现低迷的情况下，它也仍保持了比较坚挺的水平。但是现在，它似乎也已经出现了裂缝。地区金融公司经济学家理查·穆迪称。

理查·穆迪还认为，除非能够获知有关财政前景更为确定的消息，以及欧洲、中国经济形势更为明朗化，否则制造业的疲软状态将持续下去。

市场在悲观的数据中渴望着再宽松的信号。有分析认为，如果本周五公布的美国8月份非农就业数据不佳，那么美联储极有可能在9月12日至13日的FOMC会议中推出QE3。

事实上，美联储最近似乎一直在释放着类似信号。据美联储公布的8月份公开市场操作委员会FOMC会议纪要显示，除非美国经济出现明显的或大幅度的改善，否则美联储可能很快会推出新的货币刺激政策。而近日公布的印度、韩国等新兴经济体外贸或制造业数据也纷纷走软，市场预期各国央行都可能推出新一轮的振兴措施。

QE3会不会推出仍是谜。但黄金价格早已显示出韧性，迫不及待地涨了起来。

9月4日，金价一度涨至近六个月以来的高位1698美元，创黄金期货近月合约自3月13日以来的最高结算价水平，1700美元近在眼前。9月5日凌晨，COMEX12月份交割的黄金期货价格报收于1696美元，盘中一度突破1700美元关口。

而此时已有分析师称，黄金的购买需求也许可以助其挑战年内高位1790.30美元。GFMS金属研究主管菲利普也预测，今年年底前，黄金有可能升至1800美元大关，但不太可能逾越1900美元上方这一历史最高水平。

投机性资金流入

CFTC的数据显示，黄金的投机性净多仓正在增加。8月，全球黄金ETF持仓增加1767728盎司，较7月增幅为2.3%；SPDR也连续8次共增仓37.6吨，使黄金持仓达到纪录高位。

而EPFR的数据也显示，截至8月末之前的两周，黄金及其他贵金属基金分别吸引15亿美元和14亿美元净流入，黄金的资金流入创过去7个多月来的单周新高。

除了黄金，白银也在上扬。数据显示，黄金与白银价格比率已跌至4月末来的最低水平，白银近2周已经累计近10%涨幅，与此同时金价的涨幅则为3.5%。市场认为，白银从宽松预期中获得的动能甚至多于黄金。而德国商业银行也预计，银价到年底将达到35美元。

近月与金银价格波动反向的美元市场，已进入阶段性颓势。欧债危机处于暂时平静期，做空欧元的投机力量加速撤退，美元指数将继续处于弱市。而QE3在出台之前均为市场所预期，即当前基本面环境已悄然向有利于看多金银的方向发生了转向。威尔鑫黄金首席分析师杨易君认为。

目前，市场主要是在靠情绪推动。黄金升势能否延续到1700美元之上，主要还得看本周四和周五的欧洲央行利率决议和美国非农数据。看欧洲央行之前那些承诺能否转变成实际行动，美元是否走低。分析师表示，还是要警惕美联储或欧洲央行的做法可能会让市场失望。

一些国家对多元化外汇储备增长的需求，令黄金的官方买盘数量进一步上升，今年上半年可望超过270公吨。此外，很多的投机性买盘，为春季和夏季初这段艰难时光的金价提供支撑。但是也要警惕，投机性的买盘也可能在下半年减弱金价强劲上行。菲利普分析。

菲利普同时认为，未来，发达国家和新兴市场可能都将实施更为宽松的货币政策。最终会破坏市场对货币的信心，触发对通胀的恐惧，并导致极低利率时期的延长。他预测，今年下半年的全球投资，无论是数量还是价值都将达到历史峰值。