（招行黄金）黄金货币性价值仍存 国际金价暴跌有依据

原标题:（招行黄金）黄金货币性价值仍存 国际金价暴跌有依据

金鼎黄金网5月13日讯，据了解，在今年4月中旬，黄金在经历了长达10年的持续上涨后，国际黄金价格突然出现大幅暴跌，顿时舆论哗然，议论纷纷，莫衷一是。

拉长时段来看，货币性及稀缺性使黄金一直以来都是无可替代的财富载体，近40年来，黄金价格虽然有所波动，但总体趋势是上涨的。

1971年发生的“尼克松冲击”为布雷顿森林货币体系崩溃的标志性事件，如果以该年初的35美元/盎司的金价为基期价格，以2010年的1920美元/盎司为黄金最高价计算，40年来，黄金以每年7%的复合增长率发挥了其保值功能。

据悉，决定和影响黄金价格的因素有：

首先，与信用货币相比，黄金保值功能有其特殊性：1、无需担心遭受火灾等意外风险，被称为烧不了的资产。黄金不腐烂、不变质等天然属性恰好适合作为长期持有的资产；2、由于黄金年产量稀少，所以，黄金是无需担心中央银行滥发纸币的资产；3、不担心银行破产的资产；4、黄金开采成本逐年上升。

其次，各国财政部、央行等很少参与黄金投资，一般而言，对金价影响不大，这点从世界各国官方持有黄金总量上可以得出结论。参与黄金价格形成的主要是民间资本，包括各大银行、保险公司、商品投资基金、对冲基金以及经纪商所联系的众多散户投资者。

民间投资用黄金总额约29600吨，占世界黄金总量的18%，因此可以简单地说，影响金价形成的主要就是这些黄金。但是，占世界黄金总量约51%的首饰用金是可以随时转化为投资用金的。

此外，各类黄金投资的衍生品大大扩充了黄金交易总额，对黄金价格的影响不可小觑。

还有，近10年国际黄金价格一路攀高的另一个重要原因是在黄金产量并没有大幅度增加的情况下，随着金砖国家，尤其是中国和印度经济的发展，民间对拥有黄金的热情空前高涨，这也是推动国际金价上涨的重要原因之一。

最后，但凡世界经济中有较大规模的经济金融危机，黄金都可能成为市场上最被看好的避险资产，从而引起金价上涨。今年4月国际黄金价格大跌，可以看成是美国经济正在从2008年的金融危机中走出来，市场避险情绪下降，金价作为危机反向指标的反应。

与信用货币等金融性资产相比，黄金作为储备资产一般没有利息收益，这是持有黄金资产不利的方面。所以危机过后，部分避险资金会抛弃黄金，从而引起金价下跌。

总之，若要充分认识推动黄金价格波动的动力，就不能不理解其始终存在的货币性。黄金作为储备货币的地位并没有因为牙买加体系宣布的黄金非货币化而发生根本动摇，黄金的货币性依然存在。

而美元等信用货币只有在交易中才能显示其价值，交易停止，其价值荡然无存。黄金作为一种商品其货币价值并非是外加的，而是天然的，这与美元等信用货币完全不同，并不会因为人为的非货币化，黄金就不是货币了。

储备货币职能可以视作为货币最基础、最重要的职能，只有这样我们才能解释美国为什么把黄金作为其最主要的储备货币，而不是把欧元、英镑以及日元等外汇作为主要储备货币。

黄金的货币性还反映在民间把黄金作为重要的储备资产，一旦有风吹草动，黄金更成为民间资本的避风港。国际金融市场上黄金价格的波动与黄金作为避险资产是密切相关的。