（外汇买卖）非农不佳两央行举措 欧元区大选将启

原标题:（外汇买卖）非农不佳两央行举措 欧元区大选将启

本周(5月4日当周)值得一提的事情无疑是三件——美国4月非农数据意外疲软、欧洲央行决议后行长德拉基言论意外毫无鸽派迹象、澳洲联储意外降息50个基点及鸽派的货币政策季度报告。

4月非农：让人好不纠结

上周(4月27日当周)疲软的美国一季度GDP数据后，市场对本周4月非农数据更是寄予厚望。市场普遍预期4月非农就业增加约17万人，但结果一如既往地令人失望：仅增加11.5万人，虽然失业率降至三年半低点8.1%，但却并非是好消息，因为失业率下降是很多人放弃寻找工作的结果，这被看作是不好的迹象。

这样的结果，令金融市场整体反应出QE3预期有所升温的迹象——虽然有机构分析师认为4月非农后美联储仍不会推出QE3，虽然周二(5月1日)公布的美国4月ISM制造业PMI意外强劲一度引发QE3预期降温，且市场普遍认为美联储不会轻易出台QE3，但是——或许正如加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师所形容的那样：4月非农为QE3投下“赞成票”。

多数机构分析师认为，4月非农令人失望，进一步证实了美国就业增长确实有所放缓。不过，另外也有机构分析师认为，4月非农疲软并不值得意外，因为去年的暖冬为前几个月的就业增长贡献了意料之外的力量，现在数据较弱只是正常回归。

此外，经济复苏相对较好的美国重磅数据意外疲软，令市场对全球经济担忧有所升温。

德拉基的“不鸽派”意外之举

周三(5月2日)欧元区及其核心成员国4月制造业PMI数据的全线下修、及萎缩形势全面恶化，加上他们的就业数据一致性糟糕，令周四(5月3日)欧洲央行利率决议及行长德拉基的新闻发布会更具关注。糟糕的制造业PMI数据加强了市场对欧元区形势恶化的担忧，虽然大部分机构理智地预期欧洲央行不会降息，但还是有机构“扛不住”地预期欧洲央行可能会降息25个基点。而交易员们在头寸布局上也表现出了对意外降息的担忧。

对于德拉基的讲话，市场预期更是空前的一致：鸽派、带来某些利空消息、暗示第三轮LTRO或证券市场计划(SMP)，同时也预计德拉基会下调经济预期。

但结果全然是意外之举。欧洲央行维稳利率在1.0%不变；德拉基言论意外稍显鹰派——没有暗示推出LTRO3，更未暗示SMP计划，还称，欧洲央行利率决议会中没有讨论过降息，且预计2012年欧元区经济将逐步复苏。这一结果令欧元“单枪匹马”逆势上扬，算是对此前的冤屈卖单进行一定程度的平反吧。

不过，有机构认为欧洲央行6月将降息。美银美林周四表示，欧洲央行行长德拉基暗示下月可能降息，当月欧元区经济预期可能被降低。

澳洲联储降息幅度超预期

澳洲联储(RBA)周二(5月1日)宣布降息50个基点，将指标利率自4.25%调降至3.75%，并将于5月2日开始生效。

澳洲联储的这一降息幅度令人倍感意外：虽然此前的CPI数据给了澳洲联储很大的降息空间，且澳洲联储上次纪要中也明确表示CPI数据若配合将会在5月降息，但很多机构都谨慎认为降息幅度在25个基点，只有部分“大胆”的机构分析师称不排除降息50个基点。

看来，欧债危机下、全球经济整体疲软的情况下，高息澳元及相对强劲的澳洲经济对投资者和投机者而言均存在不小的吸引力，以至于澳元贸易加权指数创逾10年高位，这是促使澳洲联储降息的一个很重要因素。

对于这个意外之举，很多机构纷纷表示，降息后利差优势减小的澳元将承压。不过，看多澳元仍不是没有理由，正如法国巴黎银行(BNP Paribas)周二所表示的，鉴于当前全球范围内低收益率的环境，虽然澳洲联储降息50个基点，但仍看好澳元表现。

这个意外之举，当然引发澳元短线跳空，也引发了很多机构对澳洲联储6月是否继续降息的热议。成功预测5月1日澳洲联储将降息的50个基点的贝尔波特(Bell Potter)总经理艾特肯(Charlie Aitken)兴奋地表示，“澳洲联储预计将会在6月的会议上再降50个基点。”不知道是兴奋过度还是预料如神。大多数机构认为澳洲联储6月将维稳利率在3.75%，但同时，澳洲联储年内稍后继续降息仍是普遍预期。

澳洲联储周五(5月4日)鸽派的货币政策季度报告更是加强了这一预期。澳洲联储在长达70页的季度报告传达了两个重要信息——下调GDP增长预期和CPI预期——这“双剑合璧”意味着什么？——意味着非常有理由降息。