《外汇牌价查询》中国经济力求双重软着陆 GDP增速或持续降低

原标题:《外汇牌价查询》中国经济力求双重软着陆 GDP增速或持续降低

太平洋投资管理公司(PIMCO)指出，中国经济增速放缓的进程可能还会继续延续下去，原因是政府此前采取了异常严厉的措施来遏制信贷膨胀状况，而此后推出的刺激性措施的力度却非常有限，这使得其2012年全年的经济增速或许会降到亚洲金融危机结束13年来最低。

PIMCO全球新兴经济体业务主管指出，中国经济增速至少在2012年第三季度之前不会见底回升。尽管中国政府方面之后会对政策作出微调，使之更有利于刺激经济的增长，但是力度绝不可能再有此前在2009年时那么大，因为中国内地此前因为过量信贷而出现的房地产市场过热状况，并没有得到有效的消除。

帐下管理有全球最大债券基金的PIMCO因而预计，中国2012年的总体经济增速会在7.5%左右，为自1999年以来最低，该机构的预期相比花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JP Morgan)、美国银行(Bank of American)以及瑞银(UBS)等机构仍然偏低。而在上周中国方面发布了4月份的部分经济数据之后，所有上述这些机构都调低了中国经济增长预期。

为了降低风险，避免引发信贷崩溃后果，中国方面的本轮刺激措施要比2009年时的那一轮温和得多。而因为这一状况，中国央行本月仍然没有采取按常理应该进行的降息操作，而是以降低银行存款准备金率代之。

研究机构Macro Partners的合伙人之一、摩根士丹利(Mogan Stanley)前任货币研究主管指出，中国央行之所以降低存款准备金率，是为了降低经济硬着陆风险，但并不能防止经济减速，因而，此类货币政策仅仅是对策性的，与各界分析师此前预计的状况大为不同。业内机构本来预计中国方面会采取更为激进且先发制人的措施。

此前的数据显示，中国2012年第一季度的的国内生产总值(GDP)增速下降到了8.1%，相比两年之前的11.9%已经有很明显的下滑。此前，在2009年第一季度时，受国际金融危机影响，当季度中国GDP增速下降到6.2%的低位，但是此后就明显加速，全年GDP增幅仍达到了9.2%。

美国银行(Bank of America)驻香港经济专家陆挺(Lu Ting)指出，中国方面当前采取降息措施的可能性仍然相当低。中国央行在2011年7月份时进行了最后一次加息，此后，利率一直维持在当前的水平。

澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)则预计,此前央行宣布自5月18日起降低银行存款准备金率的措施，将会向银行系统释放出4000亿元人民币(约合630亿美元)的流动性。

法国兴业银行(Societe Generale)驻香港经济专家指出，中国央行最近两次上调存款准备金率之间的间隔长达三个月，已经超出了市场投资者的预期，这显示中国政府仍对资产泡沫风险状况深表忧虑，因而，这一轮宽松措施将会以相比起2008-09年那一轮温和得多的方式推出。

然而，原先曾担任摩根士丹利亚洲区非执行总裁的Stephen Roach却指出，中国方面目前仍有着相当的空间去出台经济增长刺激措施，因而，降息的时间会比预先的更早，而不是更晚。他指出，中国政府有能力采取一系列的逆周期调节措施。

托路易指出，中国政策制定者目前正在试图使经济和金融领域实现“双重软着陆”,这将通过降低信贷增速，并逐步消化此前积累下的多余投资来实现。政府不希望面对经济大幅下滑，或者信贷泡沫破灭这两种状况中的任何之一。