标准外汇：各国央行谨言慎行 下周聚焦欧元区

原标题:标准外汇：各国央行谨言慎行 下周聚焦欧元区

本周(6月4日至8日当周)是个不折不扣的议息周，市场焦点聚焦在全球央行上，不过除了中国央行和澳洲联储宣布降息外，其他央行纷纷选择按兵不动。显然，即使是经济现状已经不堪入目，但在下周希腊选举前，各央行依然不敢轻举妄动。预计下周市场焦点将重回欧元区，西班牙债务问题仍将老调重弹，而希腊能否挺过二次大选更是万众瞩目。

一周要闻回顾：

1、各国央行未敢轻动，中国央行成最大黑马

本周，先后有澳洲联储、加拿大央行、欧洲央行和英国央行宣布了利率决议。其中除澳洲联储如预期般降息25个基点外，其他央行纷纷选择按兵不动。不过，令市场感到意外的是，周四中国央行忽然宣布降息25个基点，成为本周最大黑马。

目前来看，虽然各国经济面表现持续萎靡，但各国央行依然不敢轻举妄动。因下周日(6月17日)将进行的希腊2次大选结果扑朔迷离，希腊退欧的风险阴魂不散，各国央行对此投鼠忌器，不得不留上一手以备不时之需。

欧洲央行：欧洲央行周三(6月6日)公布利率决议维持利率在1.00%不变，符合大部分分析师最新预期；同时，维持隔夜贷款利率在1.75%不变；维持隔夜存款利率在0.25%不变。

随后欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会时表示，欧洲央行下调2013年GDP预期区间至0%至2%，3月份时预期0%至2.2%。此外，欧洲央行将2012年欧元区GDP增长预期修正为-0.5%至+0.3%之间，与3月预期一致。德拉基还表示，3月期的长期再融资操作(LTRO)将持续至2012年底，2012年通胀率可能保持在2%上方。大部分疲软数据显示出下行风险，欧洲央行已准备好采取行动。最新的经济数据凸显了全球经济普遍的不确定性。

德国商业银行(Commerzbank)在最新的研报中指出，希腊大选以及西班牙银行业暴露出更多问题意味着欧元区危机再次成为市场关注热点，并对欧元汇率形成压力。无论是欧洲政客还是欧洲央行都不太可能很快采取果断行动。

英国央行：英国央行周四(6月7日)在6月货币政策会议后宣布，维持现有超低利率水平0.5%和量化宽松规模3250亿英镑不变。

鉴于当前英国经济疲软，通胀压力趋缓，分析人士认为，本月可能有更多英国货币政策委员会(MPC)成员转变立场，支持扩大量化宽松规模。假如欧债危机和英国本国经济形势继续恶化，英央行存在进一步扩大量化宽松规模，以刺激经济增长、稳定市场信心的可能。英央行将于6月20日公布此次货币政策会议纪要。

分析人士认为，当前欧债危机局势以及英国国内经济疲势令英央行存在推出更大规模刺激措施的可能。加拿大丰业银行(Scotiabank)经济学家克拉克称，英央行当前继续按兵不动的效果已十分有限。若该行暂停实施刺激计划，可能导致经济陷入新一轮衰退。

澳洲联储：澳洲联储周二(6月5日)公布6月份利率决议，将利率降低25个基点至3.50%，自6月6日起生效；调降幅度一如市场预期。有投行分析师认为，澳洲联储正在等待国内经济的相关信息，或会进一步降息。

瑞银集团(UBS)资深分析师约翰逊(Matthew Johnson)对此表示，“这是个艰难的决定。澳洲联储明显是因为全球形势才降息，就像2011年底所做的一样。澳洲联储有进一步降息的空间，且仍然维持宽松立场。其正在等待国内经济的相关信息，或会进一步降息。在澳洲联储看来，美国和亚洲的经济成长预期也有下调的空间。”

不过，在澳洲联储宣布降息后公布的澳大利亚多项数据表现亮眼。GDP、就业数据、贸易帐数据都反映其经济现状良好。这或将在一定意义上对其下个月继续降息的预期形成打压。

加拿大央行：加拿大央行周二维持指标利率在1.0%不变，一如市场预期。该央行并再次释出之后可能加息的讯号，但以前的强硬措辞有所软化，称加息要视经济能否持续增长而定。

加拿大央行在声明中称，从经济持续扩张与经济中的当前额外供应被逐步吸收这几方面来说，温和撤出目前的重大货币政策激励也许变得合理，与中期内达到2%的通胀目标是相符的。

由于欧洲重现动荡，市场一直在密切关注加拿大央行会否以及如何调整4月17日会议的措辞，当时央行的会议称“鉴于经济中被削减的产能以及基本通胀趋坚”，温和撤出激励措施可能会变成适宜做法。

中国央行：在全球各大央行纷纷选择按兵不动之际，中国央行成为了本周降息预期热潮中的最大黑马。

中国央行周四宣布，下调金融机构人民币存贷款基准利率25个基点，并调整了利率浮动区间，以支持经济增长及推进金融系统改革。这是自2008年12月以来央行首度降息。

央行此次的降息也并非无据可依。近期公布的数据显示，中国经济增速持续下行，通胀压力减轻，此外，欧美主要经济体经济表现不佳，为国内经济施加更大的压力。

Spreadex Ltd公司交易员Jordan Lambert称：“市场等待中国突然宣布降息的时间已经很久了，这符合对于某个大型经济体降息的越来越高的预期。”

2、伯老证词未明确QE3

美联储主席伯南克周四在出席国会联合经济委员会就经济前景发表证词时表示，过去的量化宽松计划令金融状况放松，可能仍给经济带来一定的潜在支持，但回报可能正在减少。美联储尚未就是否进一步购买资产作出决定。

伯南克讲话根本没有暗示或进一步推出宽松政策的时间表，进一步货币宽松政策或将不会像投资者预期的那样尽快到来，这令预期该行或将因非农就业数据不佳而放宽政策的投资者失望。

伯南克重申了此前观点，即美国经济温和增长。此前“褐皮书”报告中，美联储对整体经济形势的判断比前一期报告中“缓慢到温和增长”的表述更显积极。美联储指出，尽管经济前景仍然积极，但乐观中多了几分谨慎。

按照目前美联储的政策选择范围和实际可行性，QE3并不是最可能和最理想的选择，而美联储内部就采取进一步行动也存在很大分歧。

美国亚特兰大联储(Atlanta FED)主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周四表示，一旦经济形势需要，美联储仍有货币政策工具和行动可供使用。明尼阿波利斯联储(Minneapolis FED)主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)也重申美国货币政策应该对就业接近历史充分水平做出回应。

6月19-20日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，联储官员们将考虑，美国经济前景恶化的程度是否足以支持让他们采取新的措施，以提振经济增长。

3、西班牙评级再遭降，本周末或作出求援申请

惠誉国际评级(Fitch Ratings)周四将西班牙评级下调三档，仍为投资级，理由是欧洲政策失误加剧了该国面临的经济和财政挑战。

惠誉将西班牙长期发行人违约评级下调至BBB，距离垃圾级仅两档。评级展望为负面，以反映与欧元区危机进一步恶化相关的风险，其中也包括希腊危机蔓延的潜在风险。

惠誉目前预计西班牙银行业资本重组成本可能约为600亿欧元(约占GDP的6%)，最严重可能高达1,000亿欧元(约占GDP的9%)。该评级机构此前给出的基本预期约为300亿欧元。

按照600亿欧元的银行业资本重组成本计算，预计西班牙政府债务总额将在2015年见顶，达到GDP的95%。此前预计政府债务将到2013年底前见顶，达到GDP的82%。

惠誉还预计今年余下时间西班牙经济将继续衰退，此前预计2013年西班牙经济将开始温和复苏。

而据某美商媒体周五援引两位欧盟高层消息人士和一位德国消息人士的话报导称，西班牙料将在本周末做出援助申请，从而帮助受困的银行业脱困。消息人士称，在做出援助申请前，欧元区财长将于周六(6月9日)召开电话会议，并于此后发表欧元集团声明。

西班牙副首相SorayaSaenz de Santamaria周五表示，西班牙政府只有在拿到银行业独立审计结果后，才会透露如何支持银行业的立场。

下周关注：

下周(6月11日-6月15日)市场焦点将重回欧元区，最近一周西班牙问题又出来作祟，西班牙银行业深陷困局，该国或将成为欧元区第四个寻求资金救援的国家，欧元区各国财长将于本周六(6月9日)就该问题进行会议，会议结果或许会是一把双刃剑。

当然，希腊仍将是对汇价走势的终极考验。希腊新一轮选举将于下周日(6月17日)如期举行，在此前夕的一周不确定性难以消散，市场必定诚惶诚恐。

此外，下周五(6月15日)的日本央行利率决议也值得密切关注，在全球央行降息呼声愈演愈烈之际，看日本央行会作何应对？