《现货外汇》7月第一个交易周风险事件回顾
原标题:《现货外汇》7月第一个交易周风险事件回顾
本周(7月2日-7月6日当周)是进入7月的第一个交易周,风险事件集中爆发。最为引人关注的,无疑是周四(7月5日)中国央行、英国央行、欧洲央行先后采取的宽松措施和周五(7月6日)的美国非农就业数据。
目前,三大央行联合宽松,令全球经济恶化担忧加剧,而美国非农数据略逊预期,未引发市场对QE3的预期升温。
一周要闻回顾:
1、三大央行联合宽松,全球经济恶化担忧加剧
中国央行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存款基准利率及个人住房公积金存款利率相应调整。
瑞银集团中国区首席经济学家汪涛表示,中国央行此次降息出乎意料,而且是非对称降息,说明政府担心经济减速情况,同时6月份经济数据符合瑞银对经济前景不太乐观的预计。她认为,此次央行不对称降息并且扩大贷款利率浮动区间,说明利率市场化进程在推进,促进银行之间的竞争,但短期来看银行息差减少,将挤压银行的利润。
中国总理温家宝此前在一场地方会议上明确提到,尽管今年经济成长目标为7.5%,但仍要保住经济成长以8%的步调增长,并要求立即采取措施确保经济马上触底回升。
欧洲央行决定,将再融资利率下调25个基点,至历史低点0.75%。欧洲央行(ECB)同时还将隔夜存贷款利率分别下调了25个基点,使存款利率和边际贷款利率分别降至0%和1.50%。
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在降息后的新闻发布会上,称降息的决定是一致同意的;未就新一轮LTRO和其它非常规举措进行讨论;央行未讨论负利率政策,未讨论将存款利率降至负值;管理委员会内部没有太大分歧;欧洲央行必须确保不参与货币融资;欧洲央行应当保持独立,破坏欧洲央行的信誉没有任何好处。
德拉基称,欢迎欧洲稳定机制(ESM)直接援助银行业资本重组的决定;欧洲央行准备成为市场操作的媒介;欧洲央行已准备好做EFSF/ESM市场操作的代理人;欧洲金融稳定机制(EFSF)及ESM的债券购买计划服从前提条件的约束;EFSF/ESM的债券购买行动将是灵活和有效的;ESM和改变形式的EFSF足以应付当下。必须先适应ESM的当前规模。
英国央行决定,7月维持利率0.50%不变,并扩大QE规模500亿英镑,至3750亿英镑。
英国央行(BOE)在公布决议后发表声明称,预计将在4个月内完成资产购买计划,亦将持续对QE的规模进行审视。声明指出,英国经济的产出一年半来几乎未有增长,凸显出第一、二季度经济可能处于萎缩状态。欧元区不断升高的紧张度对英国经济造成拖累,尽管欧盟峰会出台了相关措施,但欧元区的局势依然令人担忧,预计欧元区等主要出口市场将持续疲软。
声明警告称,经济前景的疲软表示英国经济所面临的问题可能深化并持续存在。
本周除了中英欧三大央行在周四集体释放宽松外,澳洲联储(RBA)在周二(7月3日)也公布了7月份利率决议声明称,不过其维持当前基准利率于3.50%不变,一如市场预期。
澳洲联储声明称,已经在过去六个月里实质性下调了利率,目前政策措施适当。通胀率基本符合预期,对于通胀前景预期没有改变。维持低通胀率需要平抑国内商品价格。
澳洲联储指出,国内住房市场仍然低迷,而澳元汇率依旧处于高位。
澳洲联储认为,欧洲经济有进一步恶化的信号,欧洲在一段时间内仍可能是突发消息的主要来源;而中国经济增速则将进一步放缓。美国经济仍保持温和增长趋势。
2、美国非农略逊预期,数据未引发QE3预期升温
美国劳工部周五(7月6日)公布数据显示,美国6月季调后非农就业人口增加8.0万人,预期增加9万人;5月修正为增加7.7万,初值增加6.9万人;4月修正为增加6.8万,初值增加7.7万。数据并显示,美国6月失业率为8.2%,与5月持平,且符合预期。
6月非农分项数据中,季调后制造业就业人口增加1.1万人,好于预期的增加0.5万,前值修正为增加0.9万,初值增加1.2万人。季调后政府部门就业人数减少0.4万人,前值修正为减少2.8万,初值减少1.3万;私营部门就业人数增加8.4万人,前值修正为增加10.5万,初值增加8.2万。
当月,美国平均每小时工资月率上升0.3%,升幅高于预期的0.2%,前值上升0.1%;年率上升2.0%,前值上升1.7%;平均每小时工资增长0.06美元,至23.50美元;平均每周工时为34.5小时,预期为34.4小时,前值为34.4小时。
有观点认为,美国6月就业增长表现疲弱,美联储(Fed)采取更多措施以刺激经济的压力陡然加剧,同时也进一步威胁到美国总统奥巴马11月谋求连任的胜算。
不过,鉴于全球经济都疲软,市场还是选择买入美元,毕竟数据和预期相比不会相差太远,且较上个月有所改善。
美国白宫经济顾问委员会主席克鲁格(Krueger)周五非农数据后称,需要加快就业增长,国会必需采取措施让更多美国公民重返工作。欧洲的形势一直在打击信心,这或许是6月企业延长工作时间的原因。他还称,美国经济在逐步复苏。
分析师表示,尽管数据的疲弱程度足以燃点对避险资产的需求,但数据不是糟糕到令市场对美联储推出另一轮量化宽松政策刺激成长的押注明显增加。此前的货币宽松政策增加了对被视为较高的货币需求,损及美元表现。
3、ESM购债波澜再起,北欧国家成反对先锋
芬兰和荷兰周一(7月2日)先后发表声明称,反对并将封杀有关允许ESM在二级市场购入债券的提议,给颇有成果的欧盟峰会浇了一盆冷水。
上周(6月28-29日)的欧盟峰会决议称,将允许ESM在收到请求的情况下进入一级市场和二级市场购买债券,以维护金融市场的稳定。
德国总理默克尔(Angela Merkel)周二在被问及芬兰拒绝ESM购债提议时表示,应尊重各成员国的决定。
有记者问及德国如何看待芬兰拒绝ESM在二级市场上购债的提议时,默克尔称:“我们应当尊重成员国所做的决定。”
默克尔补充道,在对救援基金的工作效率还存有争议的时候,不必一定要在此刻做决定。
不过虽然面临波澜,荷兰上议院在周二还是以三分之二的赞成票数批准引进欧元区永久性救援基金(ESM)。在投票中,75位参议院中有50人赞成引进欧元区永久性救援基金。荷兰众议院早在6月就有三分之二的议员赞成ESM。
荷兰财政部长德亚赫(Jan Kees de Jager)称,关于是否需要一个新的批准过程来允许直接通过ESM来对荷兰银行业的进行资本重组,将由议院和国会共同投票决定。
4、欧债收益率再度高升,多国拍卖结果不佳
周五西班牙10年期国债收益率再次升破7%关口,该水平甚至比欧盟峰会前日(6月27日)高出6个基点。因为芬兰一再要求西班牙银行业接受EFSF救助时需要向该国提供抵押品。这令市场对西班牙的担忧继续升温。
而从周四西班牙和法国拍卖结果显示,西班牙总计拍卖逾30亿欧元国债,小幅超出目标区间,此前目标30亿欧元,但整体收益率仍走高。西班牙拍卖2015年到期国债平均收益率降至5.086%,前次5.457%。西班牙拍卖2016年到期国债平均收益率升至5.536%,前次5.353%。西班牙拍卖2022年到期国债平均收益率升至6.430%,前次6.044%。
法国拍卖17.50亿欧元2019年10月到期OAT债券,平均收益率2.02%,认购倍数3.629。法国拍卖46.71亿2022年到期OAT债券,平均收益率2.53%,认购倍数1.925。法国拍卖14.05亿2023年到期OAT债券,平均收益率2.70%,认购倍数2.548。
此外,爱尔兰成功拍卖三个月到期国债5.0亿欧元,这是爱尔兰2010年9月退出市场后首次重返国际资本市场。具体拍卖结果显示,爱尔兰拍卖三个月到期国债平均收益率为1.8%,比西班牙上周拍卖的三个月到期国债收益率更低,认购倍数2.8。
整体来看,西班牙和法国拍卖国债收益率较之前均走高,爱尔兰闭市近两年后的首次国债拍卖收益率虽然处在较高水平,但收益率仍低于西班牙上周同期国债拍卖的收益率。