《外汇保证金》欧债危机药石不治 德拉吉被赶鸭子上架

原标题:《外汇保证金》欧债危机药石不治 德拉吉被赶鸭子上架

欧债危机自开始至今已经延续了两年半之久，在这段时间里，各方绞尽脑汁使尽解数，开出了一大堆的方子，但整个欧元区的形势还是药石不治。因而，当前，欧元区各主要国家的领导人与央行领导人又开始了新一轮的政策措施制定尝试，以设法敲定出能够平抑欧元区外围国家国债市场失控势头，并最终稳定下整个欧元区局势的终极措施。

欧洲央行(ECB)周四(8月2日)给出的方案是，直接出手在公开市场上收购意大利以及西班牙两国的国债，以降低其过高的主权融资成本。然而，欧洲央行同时也附带了诸如需主动提出书面求援申请这样的严苛条件。

然而，欧洲央行行长德拉吉在周四当天给出的这个方案，其实也只是一个很好看的愿景而已，欧洲央行正式介入购债很可能还要再过上几个星期甚至几个月，因为其救市道路上还横着不止一只拦路虎。而央行当天“光说不练”的姿态，却也已经使得市场风险情绪大为受挫。

劳埃德银行(Lloyds Banking Group)的市场策略主管指出，如果欧洲央行所声明的各项措施真能落到实处。而在措施没有到位的情况下。市场出现不满情绪也在各界预料之中。然而，欧洲央行也可能已确实在为此后推出全面的援助措施铺路。

与两年前援救希腊时不同，当前面临困境的是意大利和西班牙这两个超级大国，其经济总量占整个欧元区的28%，因而一旦有所闪失将是各界所难以承受之重。目前的万幸之处在于，于去年底分别上任的两国新政府都顶着巨大的民意压力实施了强力财政紧缩操作，表现要比一直自暴自弃的希腊好得多。

在欧洲央行决议发布之后，法国总统奥朗德(Francois Hollande)指出称，尽管没有推出任何立即性的措施，但是欧洲央行的决议还是有着重要意义，因为这将使欧洲央行能够在确有必要时随时介入干预市场。而虽然德国总理默克尔(Angela Merkel)未对欧洲央行的决议作直接评价，但是她此前曾与奥朗德共同承诺称将“尽一切努力”来挽救欧元 。

此前，欧洲央行曾在于2011年8月推出过一轮购债措施。然而当时，欧元区临时性援救基金(EFSF)尚未获得购债资格。因而欧洲央行前任行长特里谢只好硬着头皮单干，使用“证券市场计划”(SMP)来收购意大利以及西班牙国债。这一操作在最后在德国央行的阻挠，以及意大利政府的不配合下，未能起到应有的效果，并半途而废。

但目前，德拉吉所面临的外部环境已与此前截然不同，意大利的无党派技术官僚政府目前正在推进260亿欧洲的减支计划，而西班牙新政府自去年年底以来，也已经推出了三轮强力的紧缩措施。

此外，欧洲政界此前也授予了德拉吉领导的欧洲央行一项权利，允许其设法填补欧元体系中由于历史欠账而留下的漏洞。德拉吉还将与欧洲理事会主席范龙佩(Herman Van Rompuy)、欧盟委员会主席巴洛佐(Jose Barroso)以及欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)等高官一同起草一批新协议，从而在欧元区内部构建起更紧密的财政同盟，以及更加一体化的银行体系。

实际上，德拉吉之所以要这这时候走上一线来承担重责，实在是因为欧元区各界政府目前已经无计可施。总额5000亿欧元的永久性欧元区主权财政援救基金(ESM)目前仍然没有拿到“准生证”，其作用至少也要到9月12日，也就是德国高等法院对其作出了最终裁决之后才能生效。

而目前，欧元区唯一可用的临时性援救基金(EFSF)在支付了上月承诺给西班牙的银行业援助款之后，将只剩下1480亿欧元，这对于意大利和西班牙两国庞大的公共债务而言，真的只是杯水车薪。

业内专家指出，尽管欧洲央行周四所宣布的状况，从短线来看对于市场是利空，但是欧洲央行的态度从置身事外到积极介入的变化，本身就是最大的利好。因而，欧债危机中的最危急时刻，或许可能很快就要过去了。