外汇敞口：重启SMP属乌龙事件 解救欧债待商榷

原标题:外汇敞口：重启SMP属乌龙事件 解救欧债待商榷

对于欧洲央行重启证券市场计划的预期实可谓一波三折：央行行长德拉基作出慷慨激昂的承诺，议息会议后新闻发布会称“仅在考虑中”，接连数周的“作壁上观”，报导称央行为收购债券设定利率门槛，央行发言人出面否认。

为了给9月份的一系列重大政经日程热身，刚刚结束夏季休假的欧洲各国领导人本周安排了一系列密集会谈，旨在早日解决主权债危机。22日开始，希腊、法国、德国以及欧元集团的领导人，将进行多场双边会谈，针对希腊新一轮援助的条件以及欧洲央行购债等争议问题展开磋商。

目前，希腊领导人再次为争取新一轮援助贷款而努力，并寻求将援助协议规定的财政紧缩计划期限延长两年。据希腊媒体报道，萨马拉斯将在今年10月上旬召开的欧盟秋季峰会上正式提议，把这一计划的最后期限从2014年延长至2016年。不过，多位德国官员对希腊似乎已失去信心。德国外交部长韦斯特维勒表示，德国不会考虑放松与希腊约定的财政改革要求，并且希望希腊政府重视德国政府的立场。德国财政部长朔伊布勒表示，给希腊的援助是有限制的，希腊不应指望再得到另外的援助计划。

另外，德国央行周一表示，该行仍对欧洲央行干预债市以降低西班牙和意大利举债成本的计划持批评态度，称这是国家政府而非欧洲央行的责任。德国央行强烈反对欧洲央行行长德拉基有关重启购债行动的计划，称这相当于对政府进行货币融资，有违于欧洲法律。

市场人士一直担心德国反对欧洲央行购债行动，但德国总理默克尔上周表示支持欧洲央行行长德拉基，自从德拉基表示将尽一切可能保护欧元并暗示准备好重启饱受争议的国债购买计划之后，即受到德国方面的广泛批评。数据是本周市场主要关注方面之一。周四将发布欧元区采购经理人指数初值，交易商则等待本周稍晚可能发出的欧元区危机解决方案暗示。

西班牙是目前欧债危机的焦点，因为担忧其可能需要全面援助，而这会令欧洲永久性援助基金出现资金断裂，西班牙已为其受困的银行业申请援助金高达1000亿欧元。而德国央行周一公布月报，重申了其对于欧洲央行购债计划的反对态度，称欧元区内任何分担“偿付风险”的行为都应当由政府来做出决定，而非欧洲央行。德国央行称，对于欧银的购债计划依然持有批评态度，并称这一举措存在巨大的稳定性风险。

9月份被认为是已"年满三岁"的欧债危机将面临的又一个重要时间节点。届时，德国宪法法院将就欧元区永久危机救助机制ESM的合法性进行最终裁决。另外，对援助南欧国家持强力立场的荷兰，也将在9月迎来大选。而被外界寄予厚望的欧洲央行，也将在9月初举行议息会议。在欧洲央行行长德拉吉此前发出要"竭尽所能"稳定欧元区的豪言后，市场对于该行将采取更强力措施救市的预期持续高涨。

布朗兄弟哈里曼分析师也认为：“在夏日假期的当下，同时在9月大事件来临以前，目前市场处于类似于自动驾驶的状态。欧洲事件仍将继续对总体投资环境产生最大影响，而危机可能深化，并令总体风险情绪承压，同时引发美元的温和走强。”不过，过于即将到来的8月底9月初的一系列风险事件，也有不少投行认为，欧元目前正在枕戈以待，未来几周或将迎来上涨契机。

目前，欧洲央行否定了重启SMP的乌龙事件，西班牙寻求重启SMP可谓是一波三折，所以解救欧债危机还需讨论尚未商榷解救之道，未来欧元还需小心操作。