外汇利率：欧元区财长再聚首 会议看点几何
原标题:外汇利率：欧元区财长再聚首 会议看点几何
今日欧元区财长会议将再度召开，这已是连续四周以来欧元区财长们的第四度会谈。预计此次会议将有以下几大看点：
1、就希腊债券回购方案展开探讨
2、“三驾马车”已与塞浦路斯政府达成初步救助协议，协议内容有望在会上讨论并通过
3、银行业联盟框架等问题
预计市场将会将主要关注点聚焦在前两点上，尤其是希腊的债券回购方案。届时在会上希腊财长斯托纳拉斯(Yannis Stournaras)将向欧元区其他成员国提交一份详细的债券回购方案。三驾马车(欧盟、欧洲央行和IMF)上周已就希腊救助达成了协议，且德国下议院也表决批准了该协议。但其中的债券回购方案却遇到了麻烦：希腊国内投资者并不想“自愿”参与债券回购。而完成回购恰恰是希腊减债的重要措施，更是IMF拨款的前提。
而据外媒上周五(11月30日)报导，欧元集团(Eurogroup)也将在周初的会议上讨论银行业联盟问题，但瑞典财政大臣博格(Borg)指出会议可能不会取得太大进展。博格称，周二(12月4日)以前可能无法就欧盟银行业联盟问题做出决定；12月份需进一步磋商欧盟银行业联盟问题。
此外，据悉IMF主席拉加德将不会出席周一举行的欧元集团会议。
看点解读一：希腊债券回购方案
在上周欧元区财长会议就希腊援助达成协议的情况下，目前希腊债券回购方案能否得以出炉并落实显然成为了接下去的重点。欧盟高级官员上周五表示，欧元集团拟周一(12月3日)就希腊债务回购计划细节举行听证会。但该官员拒绝说明对于希腊债务回购计划的预期，只是表示，希腊的债务可持续性评估是长久的过程。他还特别指出，希腊债回购中不会触发集体行动条款(CAC)方案，对希腊的债务回购计划有信心。
在延长希腊救助计划的前提下，债券回购计划显然成了贴补资金缺口的最重要一环。希腊财长斯托纳拉斯表示，这项计划“只许成功不许失败”，并表示国家会利用一切可行的手段来最大化债权人的参与度。
欧元区上周会议并未透露该计划的具体细节，以免引发希腊国债价格进一步上升——债券回购计划的关键是以尽可能低的价格回购债券，市场价格越高，回购计划的好处越少。本次回购行动将与今年3月的私人部门债务置换行动一样，在自愿的基础上进行，但目前规模还是未知数。
欧元集团此前已经暗示愿意从临时性救助基金欧洲金融稳定机制(EFSF)中额外增加100亿欧元救助，这笔新资金将很可能被用于执行回购计划。但是摆在希腊面前的现实问题是，原本预计将参与回购的希腊国内银行似乎正拒绝“自愿”参与。
上周四希腊财长与银行业老大进行了会谈。对于此次会谈是否就债务回购达成协议各方说法不一，谈判进展状况仍显“神秘”。大多数媒体仍相信希腊债券回购仍为达成协议。但不少机构及欧元区官员也纷纷表示，上周达成的希腊救助协议未来数月可能会崩溃，将希腊“打回原形”。
据财经报纸Imerisia上周五(11月30日)报道称，希腊政府近日表示希望银行业债券回购基于自愿原则。但是，希腊银行家们威胁要破坏“自愿”方面的希腊救助计划，除非希腊政府同意希腊银行业所列出的一系列条件。
为了实现最大幅度的希腊债务减负目标，希腊政府可能已经讨论过动用集体行动条款(CACs)作为回购计划的一部分，强制所有此前未参加PSI的私人部门投资者接受较低报价。但如果继今年初之后再度动用CAC条款可能会对市场情绪产生严重的负面影响。
然而若无法完成债券回购，后果更难以设想。IMF主席拉加德此前指出，只要指定的和对方做出的承诺，特别是债务回购的具体实施上取得进展，她将会建议执行委员会完成对希腊项目的第一次评估。反来过也就意味着希腊完不成该方案，便不能通过IMF董事会的批准获得下一期贷款。理论上来说，债券回购计划可将希腊3010亿欧元的债务削减200亿欧元，让债务/GDP占比下降10%。但IMF从一开始就对该方案持质疑态度。没有债券回购，希腊到2020年将无法将债务GDP占比削减至124%。
看点解读二：塞浦路斯救助协议
而除了希腊，本周会议塞浦路斯也将成为另一大关注点。塞浦路斯财政部长希亚尔利11月30日称，欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织“三驾马车”已与塞浦路斯政府达成初步救助协议，协议的部分内容有望在12月3日至4日举行的欧元区财长会上讨论并通过。报道称，救助协议中确定的对该国银行业的救助金额约为100亿欧元。
塞浦路斯政府今年6月向欧盟和国际货币基金组织申请救助。希亚尔利称，目前可执行的仅是救助协议的第一部分，即巩固经济部分。银行业救助规模需待12月7日银行业评估报告公布后才能最终确定。
据披露的塞浦路斯与“三驾马车”达成的谅解备忘录草案，救助协议内容包括通过结构调整、缩小规模、加强监管等措施，使该国银行部门恢复健康有序的发展；通过减少支出、提高效率、增加收入、提高公共部门功能，减少政府财政赤字；进行结构性改革实现可持续增长。具体财政紧缩措施包括降低工资、养老金和社会福利，增加增值税1个百分点，增加烟草和酒税，未来几年公共部门裁减5000人。
希亚尔利表示，塞浦路斯政府已同意于12月6日向议会提交20个议案，内容主要是谈判通过的财政紧缩措施。希亚尔利称，该国议会在13日欧元区财长会前通过上述议案十分重要的。
