《外汇排价》塞浦路斯的危机绑架欧元走势

原标题:《外汇排价》塞浦路斯的危机绑架欧元走势

当地时间3月28日中午12点，在关闭了12天之后，塞浦路斯大大小小的银行终于开门迎客。

那些把钱存在塞浦路斯银行的大储户们，估计很长一段时间里都见不到他们的钱了。

塞浦路斯与欧洲“三驾马车”(欧盟、欧洲央行和IMF)已经达成救助协议，宣布将通过对储户征税以换取100亿欧元的救助金。方案为关闭大众银行，其10万欧元以下的受保障存款将并入塞浦路斯银行，两大银行所有10万欧元以上的存款一并冻结，将通过以存款换股票的方式，用于偿债。

据政府估计，塞浦路斯银行大储户存款的损失或高达40%，而大众银行大储户的损失可能将达到80%。

为避免因此造成的银行挤兑以及资本外逃，塞浦路斯开始严格控制资金使用：储户每日提取现金不得超过300欧元；旅行者每次海外出行可提取最多3000欧元；企业也不例外，只有那些能证明资金汇出是用于支付进口货款资金时才能汇出；境内信用卡的使用不受限制，但在境外每个月不得超过5000欧元；支票被禁用；所有交易额介于5000欧元至20万欧元的交易将接受央行复查，而高于此规模的交易将逐例进行严密审查。

塞浦路斯金融业规模庞大，银行账簿总规模相当于该国年度经济产出的7至8倍。根据路透社公布的数字，塞浦路斯的存款规模达到约680亿欧元。“银行业给塞浦路斯带来的财富要远远高于其他领域，”外汇交易商Easy-Forex总部设在塞浦路斯，其交易员孙宇说，“塞浦路斯的政策，包括高回报率、对资金来源没有严格的审查等，导致很多外来资金涌入。”这一点恰恰成为其当前面临危机的根源。塞浦路斯银行将这些存款用于投资回报率更高的资产，比如希腊债券，比如房地产，而在经济出现危机、投资产生亏损的时候，其只占欧元区0.2%的经济总量难以应对哪怕是比例并不是那么高的亏损。“目前塞浦路斯的危机可以说是偶然中的一个必然。”孙宇说。

在塞浦路斯大量的存款中，最大的部分来自俄罗斯的大储户，有统计显示，这部分存款约为300多亿欧元，约为塞浦路斯存款总规模的一半。

现在这些大账户的资金已经被冻结，至于什么时候塞浦路斯政府会撤销资本管制的措施还不一定。路透社称，一名塞浦路斯央行官员表示初步定下的实施期限是四天。媒体预计这些措施将持续至少一周，也有可能延长。塞浦路斯央行内审主管在其国家电台称，央行每天都会评估这些措施，如果有放松规定的可能，央行将会这么做。路透社对46名分析师的调查显示，30人认为塞浦路斯的资本管制将会至少持续数月，也有3人认为会持续数年。2008年，冰岛曾出现类似的银行业危机，至今仍在实行资本管制。

资本管制的实行虽然降低了兑换风险的发生，但也降低了欧元在塞浦路斯内的流动性，有人称，这将导致困在塞浦路斯银行体系的欧元成为“二等欧元”。

被做空的欧元

塞浦路斯危机给了做空者又一个做空欧元的机会。

根据美国商品期货交易委员会的最新数据显示，过去五周，有四周期货市场中的欧元空头头寸增加，截至3月19日，欧元/美元空头头寸规模总计72亿美元，为近4个月最高水平。

掌管着1500亿美元资产的一家基金公司在欧元兑美元处于1.34的时候建立了空头头寸。2013年欧元兑美元的高点出现在2月份，报1.36美元，之后便进入下行趋势。截至记者写稿时，欧元兑美元报1.278。该业内人士预计，2013年欧元将跌破1.20美元，长线则会下探至1美元。

Optimal　Investments的掌门人也于2月份开始建立欧元空头头寸，当时欧元从1.35美元跌至1.30美元，他预计欧元还会继续下跌。该基金旗下管理1.5亿美元资产。

这些欧元的空头头寸尚未对欧元汇率造成太大的影响。至目前也鲜有迹象显示，其他欧元区二线国家的资金正在外流。

孙宇认为，目前塞浦路斯解决方案的具体细节尚未公布，一旦细节在4月初公布，市场肯定会出现一些连锁效应。“如果欧盟对塞浦路斯的政策被接受了、实行了，可能会成为后续解决类似危机的一个方案，届时，无论是资金流出塞浦路斯还是流出整个欧元区，都会对欧元造成震荡。”

震荡的结果可能将是欧元继续保持下行趋势。瑞士银行将欧元触及1.2美元的时间预测提前，称不到年底就能达到这一水平，因为投资者正在撤离欧洲资产，转投美元。

而外汇市场的震荡，正是交易商所乐见的。Easy-Forex针对的是小额投资者，塞浦路斯危机造成的欧元震荡给该公司带来了业务增长。“塞浦路斯的危机会引起市场的波动，包括短期欧元的大跌。其实投资者有很多机会，而且机会要高于受损。”孙宇说。据他透露，目前Easy-Forex的客户做空欧元的比例相当高，除此之外，做交叉盘，包括欧元兑日元、欧元兑澳元、欧元兑加元的外汇投资者也比较多。

而这些投资者能否在震荡的欧元中获利，短期来看，还得看塞浦路斯危机接下来的变化情况。3月28日塞浦路斯银行重新营业之后，首先面临的就是挤兑问题。尽管塞浦路斯政府已经发布资本管制令，但仍不得不为即将迎来的挑战做足准备。

据外媒报道，3月27日晚间塞浦路斯政府向银行运送了大批现金。路透社称，一名塞浦路斯央行消息人士称，27日傍晚至少有三辆装满现金的货柜车停在央行院内。一架直升机在上面盘旋，院内四周站着持枪警察。还有一名消息人士称，欧洲央行3月27日晚间向塞浦路斯的银行额外发放了纸币以满足需求，但这一消息并没有得到欧洲央行的确认。

一位塞浦路斯官员表示，自1月份起至3月15日，从塞浦路斯流出的资金规模在温和的水平上有所增长。特别是3月19日议会否决存款税方案后，出境资金流显著增加，数亿欧元已被转移出境。之前塞浦路斯央行已下令，自3月15日起，除非是获得央行批准，所有将资金转出塞浦路斯的交易都将被禁止。但央行会批准某些特例，例如购买药品，或是为避免违约而支付的款项。

此刻，塞浦路斯的银行可能正在忙于应对蜂拥而至的储户。塞浦路斯尚未公布银行在挤兑中可能减少的存款额。