外汇交易：货币宽松和财政紧缩 欧元何去何从

原标题:外汇交易：货币宽松和财政紧缩 欧元何去何从

欧洲央行究竟会否降息？是5月降还是6月、7月降？三菱东京日联银行(BTMU)全球市场调研欧洲部部长Derek Halpenny日前指出，最近欧洲央行的措辞正在引出一种推测：欧洲央行将会在5月的会议上降低再融资利率。

他写到：“我们之前总是提到降息，并预期会在6月采取行动，届时欧洲央行将公布最新的经济预期，或者是在7月降息。然而，欧洲央行的一系列暗示宽松政策尚有余地的措辞，使我们相信最有可能的降息时间就是在5月份的会议上。”

不过，对于降息的作用，目前市场还是抱有怀疑的。瑞银(UBS)分析师Reinhard、Amit Kara和Martin Lueck周二(4月23日)在一份报告中表示：“不管怎样，我们认为降息对经济活动的影响是有限的。欧元区目前最大的问题是中小企业从银行的融资不足，而这并不会通过降息得到解决。降息可能会有所帮助，但这需要一段时间。”

德国总理默克尔(Angela Merkel)的一位高级经济顾问Volker Wieland周二在接受采访中称，欧洲央行应该克制住降息。在问及欧洲央行是否应该降息时，他的回答是否定的。其给出的原因是，央行目前宽松的货币政策拥有充足的流动性供应，并且能够提供紧急流动性帮助。

由于美国和日本的利率都处于零或接近零，欧洲央行降息可能令欧元丧失优势。但不同于美联储或日本央行的行动，欧洲央行没有透过购买资产向欧元区挹注大量资金。因此，如果欧洲央行选择降息，可能会对欧元产生打压，但未必会出现太大的单边行情。

相比之下，真正可能对欧元产生长远影响的，反而是欧洲财政紧缩的进程和欧猪国家的债务前景。

很显然，目前欧洲方面对于紧缩的看法是具有分歧的。欧盟委员会主席巴罗佐周一表示，紧缩政策已经达到极限，为促增长必须采取更多措施。然而德国在周二却敦促成员国坚持财政整顿和结构性改革，这标志着德国和其合作伙伴在如何解决欧债危机的问题上分歧加大。

有外汇分析师表示，也许在这里空洞的谈论紧缩措施的利弊显得颇有纸上谈兵的意味，然而对于欧洲经济而言，一切都还需事实说话。那些欧猪国家在脱离紧缩轨道后能否真正实现经济的复苏，才是问题的关键。而对于欧元而言，目前讨论其中长期的走向，也许还为时尚早。