《外汇收入》各国央行相继宽松 FED特立独行

原标题:《外汇收入》各国央行相继宽松 FED特立独行

从后市基本面看，各国央行间的货币政策走向仍将牢牢操控非美货币命运。有分析指出，此前近一个月G10货币间的走势，恰恰如实反应了各国央行之间宽松和干预的力度强弱。

上周结束时外汇市场剧烈波动。美元上涨、日元下滑、G10货币中部分货币突破关键技术价位。过去一个月里，美元一直是G10货币中表现最为强劲的货币之一，而澳元取代日元成为同期兑美元表现最弱的货币。日元排位上升到瑞郎、纽元和瑞典克郎之前，而这几个货币兑美元在过去四周里兑美元的表现都不如日元兑美元。

导致上述表现变化的原因有澳洲联储上周意外降息以及瑞典和新西兰有关部门发表了偏软言论，暗示如果各自的货币升值势头不停止，将进入外汇市场干预。而强于预期的4月非农就业数据似乎继续提振美元。

此分析突显出各国央行在G10货币中发挥的重要作用。日本央行庞大的刺激计划继续打压日元；另外四个兑美元表现最差的货币，最近几周和几个月里要么有降息，要么有央行行动(实质行动和口头干预)试着限制各自货币的涨势。

总而言之，对于投资者而言，能从中得到的结论是，后市仍需应该像鹰一样盯着央行，因其行动目前主导着外汇市场的波动。

欧元区本周又将迎来重量级经济数据，日内的德国4月CPI终值年率和欧元区3月工业产出月率值得投资者密切留意。当然，欧洲方面本周最关键的数据将是欧元区一季度的GDP初值，定于周三出炉。市场预计值为下滑0.1%，如果真如预期，将是该数据连续第六次的下跌，也是欧元区历史上历时最长的一次萎缩。此GDP数据可能突显出欧元区持续的经济困境，也尖锐地提醒投资者主权债务危机企稳具有脆弱的特性。

英国本周的重点将是今年第二份《英国央行通胀报告》，公布时间为周三。对于英镑而言，通胀预期是上升还是下降意义非凡。目前一些英国央行委员因为担心通胀压力对扩大量化宽松一直保持警惕，而如果通胀被认为在未来几个月会下跌，则他们或被说服并投票赞成扩大资产购买规模。英镑承受的下行压力或将加重。

当然，市场现阶段最为关心的无疑是美联储。自美联储本月初召开会议并表示可能“加快或放慢购买”之后，金融市场一直在密切观察经济数据的表现以及美联储官员讲话，以获得方向。而在本周多项美国重要数据和美联储官员讲话将陆续出炉的登场的背景下，市场围绕QE撤出的讨论料将进一步升级。

目前，好于预期的经济数据和美联储今年某个时候可能逐渐减少资产购买计划规模的合力助涨美元。上周的美国初请数据显示出就业形势没有最初想象地那么糟糕。而隔夜的零售销售也进一步提振了市场乐观预期。

对于市场的意义在于，交易员们调整对货币政策回应的预期，从而导致美债殖利率小幅上扬、美元走高。假如通胀没有显著下滑，那劳动力市场形势的改善降低了美联储持续资产购买的必要性。量化宽松步伐放慢或是规模减小可能利多美元，因其意味着美联储投放的资金将减少。

目前，各国央行普遍加入了宽松阵营，而美联储在现阶段则显得尤为特立独行。美联储在开始逐步减少资产购买之前将需要言论的转变。因此投资者将关注美联储官员讲话以寻找政策线索。从今日起到周末，美联储官员普罗索、罗森格伦、费舍尔、拉斯金、威廉姆斯和柯薛拉柯塔都将发表讲话，将给与投资者更多观察美联储鹰鸽阵营孰强孰弱的机会。