外汇换算：欧洲央行公布负存款利率的概率小

原标题:外汇换算：欧洲央行公布负存款利率的概率小

欧洲央行定于北京时间周四19:45公布公布利率决议，欧洲央行行长德拉基定于北京时间周四20:30召开新闻发布会。

欧洲央行在5月会议上一如预期降息25个基点至纪录低点0.5%，为10个月内首次，存款利率维持在0%，边际贷款利率则从1.5%降至1.0%。

欧元区17国失业率4月升至12.2%，为该数据1995年开始编制以来最高。5月消费者物价指数(CPI)年率升幅仅为1.4%，远低于欧洲央行略低于2%的目标。 数据令投资者担心欧洲央行政策制定者可能进一步放宽货币政策，但媒体调查结果显示，多数分析师认为欧洲央行本周将维持基准利率不变。

法国农信银行(CreditAgricole)高级经济学家FrederikDucruzet表示，“我们的核心观点是欧洲央行能在‘可预见的未来’维持利率的不变。”

不过，该行承认，欧洲央行在未来被迫实施宽松货币政策的风险依然存在。要是经济没有改善，通胀仍过低，最快可能今年7月欧洲央行就会实施宽松货币政策。要是发生上述情况，欧洲央行可能会再度降息25个基准点。

负存款利率仍不太可能出现

丹麦丹斯克银行(DanskeBank)近日公布的一份报告指出，欧洲央行在6月会议上降低存款利率的几率几乎为零，而该行未来实行负利率政策的可能性也相当低。

欧洲央行行长德拉基在上月会后新闻发布会上表示，央行“从技术上已经准备好”将存款利率降至负值，但央行不会这样做。存款利率若调降至负值，这实际上表明，欧洲央行不但不给银行的隔夜存款支付利息，反而会向银行收取费用。此举会带动资金由欧元区撤往其他较高收益资产，并鼓励银行拆借，而不是将资金存入欧洲央行。

丹斯克银行表示，欧洲央行本周可能会公布一份ABS购买计划，但对该央行已做好公布计划相关细节的准备表示怀疑。该机构表示，本周会议最可能的结果就是，德拉基将不会采取任何行动，而只会发表措辞温和的言论。如果他希望在未来增加更多刺激措施，则下调再融资利率将是最可行的选项。

摩根士丹利(MorganStanley)周一在报告中表示，关于再次降低再融资利率的选项，由于近月消费者信心，制造业活动改善，包括通胀水平回升，欧洲央行将拥有足够利率暂缓降息。同时大摩称，关于下调存款利率，央行内部正反两方的势力可能会分庭抗礼。

该行表示，运用零利率甚至负利率允许欧洲央行通过政策指导调节当前政策利率，以避免理事会在QE问题上产生更深的分歧，并筹划出从现在超宽松立场中退出的可信策略。

大摩预计，政治上的考虑和实际的约束可能避免欧洲央行立即实施负存款利率，降息更可能出现在今年下半年。然而，如果德拉基在本周欧洲央行一息会议后的发布会上谈论相关问题，欧元波动性很可能放大。

荷兰国际集团(ING)高级经济学家CarstenBrzeski认为，其他国家过去的经验表明，负存款利率主要用于打压汇率，而非重振借贷。危险在于银行实质上上调了借贷利率来抵消负存款利率的边际成本。哪怕技术上可行，该机构依然认为负存款利率目前对欧洲央行而言依然是过于大胆的赌博行为。