（外汇兑换券）德拉基明确暗示 卡尼首秀意外表态

原标题:（外汇兑换券）德拉基明确暗示 卡尼首秀意外表态

英国央行和欧洲央行周四(7月4日)均发布对通胀温和的预期。

英国央行周四在新任央行行长卡尼的首次政策会议上，没有新推出提振经济的具体措施，但是表示，债券收益率近期攀高得不到当前英国经济状况的支持，收益率“大幅上行”将给其经济成长和通胀预期带来压力。

欧洲央行周四就未来政策意图作出了迄今为止最明确的暗示。该行行长德拉基(Mario Draghi)首次就官方利率水平给出了明确的前瞻性指引。

德拉基讲话的四点解读

欧洲央行周四就未来政策意图作出了迄今为止最明确的暗示。该行行长德拉基(Mario Draghi)首次就官方利率水平给出了明确的前瞻性指引。

在欧洲央行管理委员会月度政策会议结束后召开的新闻发布会上，德拉基在开场白中表示，管理委员会预计关键利率将在更长时间维持在当前或更低的水平。这实际上等于排除了在可预见的未来上调短期利率的可能性，而且提出了再次降息的可能。

对于德拉基讲话的解读显得至关重要。下面列出从德拉基讲话中得到的信息或透露出的重要信号。

德拉基7月货币政策过后讲话意味深长，我们大致可以对德拉基讲话所透漏出的关键信号做以下四方面解读：

第一、首次引入前瞻性指导，但并不够具体。在这次利率决议召开前，欧洲央行从未做出对未来政策的展望。其称，管委会认为关键利率将仍然在当前或更低的水平维持更长一段时间。但与美联储的前瞻性指导不同的是，欧央行给出的指导没有涉及到具体的条件，而美联储明确将货币政策与失业率联系起来。

第二、德拉基声称，在延长的一段时间内维持基准利率在低位或者更低，该延长的一段时期并非是指6个月或者12个月，而是指一段长期(不是一个具体的时间)。德拉基并未给出明确的时间点，而是给出了一段时间。

第三、在汇率方面，德拉基认为，欧元汇率并非政策目标。但德拉基本人肯定知道自己的一番言论肯定对欧元构成打压。因此其否认欧元汇率是其政策目标的言论并不会令市场买账。可以预计的是，欧美货币政策的分化将引导着欧元未来的走势。

第四、德拉基表达了直接货币交易计划(OMT)的支持。虽然可能会面临德国央行的反对，但德拉基对OMT的态度不会改变。该计划的作用是直接购买受困欧元区国家政府债券以帮助其控制借款成本。

卡尼首秀意外表态重挫英镑

英国央行周四结束为期两天的货币政策会议，决定继续维持3750亿英镑量化宽松(QE)政策规模和0.5%超低利率水平不变。此次利率决议是行长卡尼于7月份上任以来首次主持的货币政策会议。

英国央行意外表示，不断上升的英债收益率得不到英国经济状况的支持，情况令人忧虑。在新任英国央行行长卡尼的首次政策会议上，央行维持利率和购债计划规模不变，英国央行发表政策声明及暗示利率前瞻指引可能在下月发表，令人意外。

卡尼首秀打破了英国央行会后无声明的惯例，并表达了英国央行将在未来较长的一段时间内维持低利率的观点。这使得英镑/美元重挫近200点，跌至一个月低位；欧元兑英镑则涨至两个半月高位至0.86上方。

英国央行声明指出，以委员会的观点来看，近期的国内经济发展态势，不支持预期的指标利率路径所暗示的上升。同时，声明还表达了对英国债券收益率上升的担忧，英国央行指出，债券收益率近期的大幅上升得不到当前英国经济状况的支持，且将给英国经济增长和通胀预期带来压力。

英国央行的声明显示该行维持宽松的立场，打压了投资者对于货币政策将收紧的预期。之前由于公布的经济数据显示英国经济正在不断复苏，使得市场预期卡尼将跟随美联储的脚步，给出前瞻指导，最早或将在8月开始计划收紧货币政策。

加拿大丰业银行(Scotiabank)固定收益总监克拉克就英国央行声明发表评论称，英国央行公布决议声明是明智之举，成功地转移了外界对量化宽松(QE)政策投票的注意力。该专家还预计，英国央行料难以进一步扩大QE规模，但可能会借助前瞻指引这样的新政策来维持超低市场利率。