（境外汇款）中国经济面临"经济昏迷"状态的风险

原标题:（境外汇款）中国经济面临"经济昏迷"状态的风险

中国经济在经历了几十年类似日本的出口推动型高成长后，似乎也面临着陷入和日本雷同的"经济昏迷"状态的风险。

中国当局当前已着力改变经济始终依赖出口和信贷投资的状态。经济学家指出，这种模式导致经济失衡严重，大量资金投入到房地产和工业生产上，而这些领域很快丧失了成本优势，薪资的上涨使得投资利润率下降。

在经济增速明显滑坡的情况下，国家主席以及国务院总理李克强等新领导班子也在尽力避免出现美国式金融危机的风险。这一过程可能对陷入困境的传统大型制造业形成更大压力，从而孕育相对可持续的增长模式，而不是像日本那样设立"僵尸银行"及企业来吸吮其他经济资源。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的首席亚洲经济学家Chetan Ahya表示："人们都对经济形势感到忧虑，我担心的则是通缩风险。"

通缩似乎不会在一个经济增速仍处在7.5%高度的经济体内发生，且当前的物价水平年率增幅也达到2.7%。但经济学家警告称，中国现在的情况很像1989年的日本，当时距离日本经济崩溃尚有两年时间。

和日本的情况类似，中国此前也十分依赖银行来为出口行业投资拓宽资金渠道，而行业内的工作机会也应运而生，而利率水平通常能确保银行获取健康的利差回报。由于利润最丰厚的贷款项目来自最为安全的借款方，银行会把业务集中放给国有大型企业。

正如1980年代的日本，中国试图通过一些补救措施来对上述现象加以调控，例如提升金融部门自由度，创造新的金融盈利点，设立债券市场和其他的非银行贷款机构。然而日本随后的情况是，这些举措鼓励银行加大信贷，同时并不明智地连带鼓吹了地产泡沫。

摩根大通(JPMorgan Chase)还指出，日本在1980-1990年间将信贷占GDP比重从127%提升到176%，而中国的这一比例也从2000年的105%上升至187%。