外汇占款：各大央行静观其变 静候QE指引

原标题:外汇占款：各大央行静观其变 静候QE指引

日本、加拿大、英国和欧洲央行也将在本周余下时间陆续召开货币政策会议，牵动全球市场神经。

目前，在全球经济回暖的大趋势下，各国经济也逐渐开始好转，其中尤以日本、欧洲和英国表现最为突出。各国和地区的经济数据显示：日本或将摆脱通缩，欧元区已从最长衰退中复苏，英国的经济复苏势头持续强劲。三个地区的经济状况好转均缓解了其央行进一步宽松的压力，但鉴于经济复苏尚不稳定，央行过早调息或将打压原本就脆弱的复苏势头。因而，市场普遍预计在本周的降息大潮中，三大央行均会选择按兵不动。

此外，这些央行在进行利率决议时还有各自的考虑。此前，欧、英央行分别推出前瞻指引，旨在让市场相信其有能力将利率长期维持在低位不变。英国央行前瞻指引的有效性和可行性一直受到市场质疑，为了令市场信服，英国央行曾多次强调在失业率降至7%之前，其基准利率将维持在低位0.50%不变。欧洲央行行长德拉基也曾在7月份会议上表示，将在更长一段时间内维持低利率不变。尽管欧洲央行内部对是否长期保持低利率水平存在分歧，但为了保持央行信誉，两大央行在本次的议息中都会选择兵不动。

当然，除了国内经济形势的好转，市场对美联储放缓QE的预期也影响着各大央行的利率决议。回想一年前美国推出QE3政策时，曾一度因美元贬值而导致各国外汇储备缩水，引发全球市场动荡。而今天，当美国打算退出QE政策时，各国再度担心因“热钱”大量撤离而造成流动性危机。

不得不承认，美国作为经济大国，其每一个举动都对他国的经济决策产生重大的影响。因此，美国此次的“QE瘦身计划”将在何时开始，将以怎样的形式进行对他国央行的利率决议或多或少将都有一定的影响。

有专家指出，美国缩减量化宽松，一方面将会导致国际市场“热钱”大量从他国撤离，导致流动性危机、引发市场动荡；另一方面将会导致全球经济返回紧缩，使一些国家刚刚出现的经济复苏迹象再一次受打压。如果受影响的国家数量较多，经济回暖趋势将会逆转，使全球经济再度陷入衰退的泥沼。因而，各国央行在进行利率决议时都会将美联储缩减QE的影响考虑在内。

就目前的形势来看，即使市场对美联储9月份开始放缓量化宽松的呼声很高，但何时开始退出QE还取决于即将在本周公布的8月份非农就业报告。如果8月份数据较7月份走强，美联储很可能会采取缩减QE的行动；如果数据不佳，则令美联储缩减QE的前景变得更趋模糊。由于现阶段美联储何时开始退出QE和以什么方式来退出还没有定论，各大央行很可能保守地采取“静观其变”的做法。因而，市场普遍预计各大央行在此次议息会议上很可能会选择按兵不动。