外汇牌价：新兴市场遭到抛售的程度加重

原标题:外汇牌价：新兴市场遭到抛售的程度加重

巴克莱银行(Barclays Bank)周一(9月9日)表示，在抵御资金不断出逃方面，目前亚洲新兴市场的状况要比1997年金融危机时要好得多。

巴克莱在一份题为"不同于1997"的一份评论中声称，外部脆弱性对于印度和印尼而言相对较高，这两个国家在为经常帐赤字注资方面遇到了挑战。

随着过去一周新兴市场遭到抛售的程度加重，投资者越来越关注这些经济体对进一步抛售的脆弱性，并担忧是否会重现1997-1998年亚洲金融危机。那时，亚洲货币贬值和随之而来的利率暴增导致银行业坏账堆积如山，该地区的经济产出因此遭到极大的破坏。

巴克莱称，"尽管夸大的市场反应可能增强了这些担忧，但亚洲经济的潜在状况总体而言看起来较为健康。"

巴克莱认为，在应对资金出逃方面，亚洲新兴市场的状况明显好于1997年。目前这些地区的外汇储备对短期债务和进口的覆盖率比那时高的多，而大多数国家的经常帐赤字仍处于盈余状态。该行指出，亚洲总体储蓄/投资差额仍旧严重偏向于储蓄，尽管过去五年家庭债务出现上升。

巴克莱还指出，该地区外汇储备对进口覆盖率远高于可以接受的六个月水平，韩国和菲律宾该数据为1997年的四五倍。

巴克莱提到，印度和印尼是个例外，尽管这两个国家的外汇储备大幅增加，但难以跟上进口的速度。印尼外汇储备对短期债务覆盖率较1997年出现增长，而印度外汇储备对进口和短期债务的覆盖率实际上是下滑的。

该行强调，"对于印度和印尼更大的问题、而且是导致他们货币近期大幅贬值的主要驱动力是他们目前的经常帐赤字。这本质上是由于资金流入的逆转大幅增加，如果资金停止流入这些国家，可能引发货币市场的大幅波动。"

另一方面，巴克莱指出，像韩国这类的经济体在近期表现不错。该行认为，这主要反映了该国经常帐盈余的上升、来自美国需求的增长，以及该国外汇储备对短期债务的覆盖率的大幅增长。随着韩国短期债务的下滑，该国表现好于新兴市场其他国家。