外汇制度：欧银负利率恐成货币基金的噩梦

原标题:外汇制度：欧银负利率恐成货币基金的噩梦

随着有关欧洲央行(ECB)实施负存款利率的猜测日益升温，欧洲货币市场基金担心该央行对存款收费以及监管收紧，双重威胁可能会让它们面临“灭顶之灾”。

欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在11月7日的新闻发布会上表示，若经济状况显示有必要，央行已经在技术上上做好实施负存款利率政策的准备。当日欧洲央行意外降息25个基点，至创纪录低位的0.25%，该行维持存款利率在零。

欧洲货币市场基金的行业规模约为8,500亿欧元，通常只购买最高评级的短期债券，但当前生存环境日益艰难，因为处于纪录低点的利率令它们难以盈利。货币市场基金状况的好坏对于本地区政府和银行非常重要，因这些基金是他们可信赖的融资来源。

2011年初存在的1,555支基金已经有将近400支结束，剩下的许多也“前途叵测”，因为目前欧洲央行暗示要采取存款负利率的做法实际上就是对存款收费。

尽管这些基金本身不在欧洲央行存钱，但仍会受到负利率的影响，因为国债、企业债和银行债券的收益也可能会变得无利可图，而这些债券构成货币市场基金投资组合的大部分。

许多分析师预计，若这个行业出现重大关闭退市情况，资金只不过是另找地方放；但部分分析师担心，在当前欧元区多半仍力图振作之际，这可能会扼杀了欧元区政府和银行业者一项可靠的资金来源。

近期一项媒体调查显示，多数货币市场交易商认为，欧洲央行不会将其存款利率调降为负值。尽管有些交易商持怀疑态度，不过市场正开始为欧洲央行采取行动布仓。

大型货币市场基金已为此可能性准备了一段时间；一些基金已暂停或限制新投资者数量，另一些基金则扩大投资范围，努力使其更有获利的机会。