《外汇策略》欧元或表现最佳 欧银感到头痛

原标题:《外汇策略》欧元或表现最佳 欧银感到头痛

根据今年迄今为止的走势，欧元有望成为2013年表现最佳的主要货币，与今年再度走弱的预期相悖，但欧元涨势却可能令欧洲央行(ECB)感到头痛，这将让该央行避免通缩的努力变得更加棘手。

欧洲银行业者在年底前汇回资金以满足监管要求，加之欧元区拥有庞大有经常帐盈余，因此欧元在未来几个月行情可能依旧看涨。但欧元走势并非受到各方欢迎。

欧元走高打压了进口物价，造成欧元区通胀放缓，并导致欧洲央行在上个月的会议上将利率降至纪录低位，尽管欧银行长德拉基(Mario Draghi)声称并未有讨论汇率问题。

即使在降息之后，欧洲央行的利率仍高于美联储(FED)和日本央行，从而令欧元成为更具新引力的投资品种。

尽管欧洲央行仍可能进一步降息，但这种可能性并未对欧元带来太大损伤。分析师将欧洲央行的情况与日本央行(BOJ)及美联储(FED)进行对比。

欧洲银行业者偿还在欧元区债务危机时借入的低成本贷款，因此欧洲央行的资产负债规模逐月缩减；而日本央行和美联储每月仍在向经济注资数以万亿计美元。

G+ Economics主管Lena Komileva表示：“短期而言，欧元仍将是赢家，但长期来看，在全球央行争相让货币贬值(争夺最有竞争力货币)的竞赛，以及全球抗通缩之役中，欧元却是输家。”

尽管欧元区经济复苏并不稳固，但欧元富有弹性的走势却一再让分析师的预测“失去准心”。

在2012年12月时，接受路透调查的分析师预计，欧元/美元料在未来12个月后走低至1.25。但截至本周二时，欧元/美元仍处于1.35上方。

2012年的情况也十分类似，尽管有希腊退出欧元区的威胁罩顶，欧元当年依然呈现上涨态势。

分析师指出，欧洲央行极力确保欧元区银行业的稳定，而一些银行除了出售海外资产并汇回资金外也别无选择，这或将帮助欧元在明年延续涨势。

摩根士丹利(Morgan Stanley)全球外汇策略主管Hans Redeker称：“欧元出现升值，主要是因为那些汇回资金的银行并不关注经济基本面以及收益率优势。”

他认为，欧元/美元合理汇率在1.29左右。