外汇金交易：QE退出或再酿新兴市场的资金出逃

原标题:外汇金交易：QE退出或再酿新兴市场的资金出逃

有分析人士认为，新兴市场金融动荡的根本原因在于美联储逐步退出量化宽松措施。这一措施引发全球资本从新兴市场回流美国，造成资本外逃、新兴市场资产价格暴跌、本币贬值。

据路透社报道，自美联储去年底宣布自今年开始每月削减购债规模之后，发展中国家股市整体承压，MSCI新兴市场国家股市指数自去年10月中旬起跌幅超过9%。根据数据提供商EPFR的统计，在截至1月22日的一周内，又有24亿美元从新兴经济体抽逃。

美联储将于本周举行年内首次货币政策会议，市场普遍预计，在美联储主席伯南克任内最后一次例会上，美联储将为退出购债计划加码。一些市场分析师担心，美联储如果再次削减购债规模，很可能引发资金再次大规模流出新兴经济体。尽管美联储在其货币政策前瞻指引中承诺，即便完全结束量化宽松政策，还会将目前0到0.25%的基准利率维持较长一段时间，但投资者并不确认美联储是否可以信守诺言。

国际货币基金组织(IMF)在最新一期《世界经济展望》中发出警告，随着量化宽松的退出，投资组合的转移和资本外流还是会在一些新兴经济体发生，加上国内制度缺陷，资本外流和汇率波动都会更加剧烈。IMF建议，对于那些饱受国内制度缺陷和有经常账户逆差的新兴经济体来说，尤其需要应对资本流动带来的潜在风险。当外部融资环境恶化的时候，本币应该允许贬值。当汇率调整受到限制时，政策制定者应该思考制订一套紧缩性宏观经济政策和更强有力的监管措施。

商业咨询巨头FTI在世界经济论坛达沃斯年会期间公布了一份对1000余名商业领袖的调查报告。报告显示，面对美联储货币政策调整，中国和俄罗斯等经济较为独立的国家所受冲击不大，而巴西、印尼和南非等依赖外国投资推动经济增长的国家则更易受到冲击。

但美国投资管理公司贝莱德集团首席执行官劳伦斯·芬克在达沃斯论坛上表示，美国退出QE可能造成的影响被过分渲染，很多新兴经济体出现的市场动荡并不能简单地归咎于美联储，真正的罪魁祸首是其不当的国内政策。