（外汇收入）印钞是欧洲央行最具争议性的工具

原标题:（外汇收入）印钞是欧洲央行最具争议性的工具

欧洲经济复苏迟缓且面临通缩威胁，促使德国央行仔细考虑印钞可能性，这是欧洲央行“武器库”中最具争议性的工具。

美国、日本和英国央行都支出数以十亿美元计从银行贷款和主权债，从而重振经济，这一政策被称作量化宽松。

目前为止，欧洲央行没有加入其中，强大的德国央行持抵制态度是一方面，而在有18个成员国的货币联盟体系印钞购买资产也很难成行。

但德国央行行长魏德曼(Jens Weidman)本周稍早一反常态地公开谈论，如果欧洲央行不得不采取量化宽松来对抗物价下滑的话，那么量化宽松将在欧元区如何发挥作用。这一谈论着实令市场感到意外。

Credit Agricole分析师Frederik Ducrozet称，纵观本周魏德曼全部言论，德国方面的口吻转变很大，但同时也很难得出德国央行愿意大力推行美联储式的量化宽松的结论。

德国央行向来坚定反对欧洲央行在债务危机期间制定的国债购买计划，称量化宽松的做法过了头。

德国明镜周刊今年稍早把这位德国央行行长描绘为“反对先生”(Mr. No)。

现在魏德曼承认进一步降息的影响有限，且有必要讨论非常规措施。他表示尽管可能有一些法律障碍，但量化宽松不是“不可能的”。

魏德曼称，购买资产以抵御通缩不同，尤其若买的是民间资产的话；他并表明他对货币融资仍继续持保留看法。

欧洲央行在2009-2012年间斥资1000亿欧元用于资产担保债券，当时未遭德国央行反对。

德国央行如今主要是为通胀进一步放缓的可能做打算。

由于经济继续停滞，欧元区的通胀率现已有五个月低于欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)所谓的“危险区域”1%之下。

欧洲央行预计通胀将会上升，未来几年升向其设定的略低于2%的目标。

但如果欧元汇率继续走强，让进口物价更为便宜，从而将通胀推得更低，那么欧洲央行可能就得采取“猛烈”的行动。

德国央行委员会成员Andreas Dombret周三(3月26日)淡化了欧洲发生通缩的风险。“对于重蹈日本覆辙的担忧...并不准确。但其他人却并不那么乐观。

量化宽松之门半开

魏德曼发表看法之际，包括芬兰央行行长利卡宁(Erkki Liikanen)在内的欧洲央行委员正在大谈欧银的政策选项。

在魏德曼的讲话之后，欧元触及三周低点。魏德曼在接受媒体访问中称，倾向使用负利率作为压低汇率的工具，这意味着对银行存储在欧洲央行的隔夜资金收取费用。

瑞银的分析师Reinhard Cluse表示，这并不意味着很快就会实现负利率政策，相反这暗示欧洲央行在做出更大努力使欧元汇率下降。

最近几周，包括德拉吉在内的欧洲央行官员都试图通过讲话压低欧元。欧洲央行在3月政策会议上维持利率不变，也未采取任何措施，使市场感到失望，欧元兑美元进一步靠近1.40美元。

欧洲央行将在下周举行货币政策会议，市场将拭目以待仅仅靠讲话是否足以促使欧元区经济保持复苏。

如果欧元区通胀率进一步降至央行目标以下，欧洲央行的反应将会是对魏德曼讲话信息的真正作证。