《外汇模式》欧元空头的预言可能终于将成真了

原标题:《外汇模式》欧元空头的预言可能终于将成真了

欧元空头的预言可能终于将成真了。将近一年来，从大摩到美银美林等国际大行一直预计欧元将下滑，结果却看到欧元一路狂奔至11年来最高水平。

但如今这些大空头们似乎终于“守得云开见月明”。这些国际大行表示，欧元区债券需求减弱的新迹象，加之欧洲央行(ECB)最早在6月会议上降息的预期，都将推动欧元走低，此外本周末的欧洲议会选举可能会暴露出政府紧缩措施引发的不和，也会令欧元承压。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦欧洲外汇策略主管Ian Stannard表示：“变化终于开始发生了，当欧洲央行出台宽松措施时，最原始的影响是利率可能下调，但对欧元而言，最关键的是资产市场对这些宽松措施的反应。”

摩根士丹利预计，欧元/美元到2015年9月将跌至1.20，较当前水平低近12%。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)预计，欧元/美元将跌至2013年1.2746的低位。

高盛(Goldman Sachs Group Inc。)曾准确预见到了欧元去年的涨势，2012年12月称欧元/美元将升至1.33。去年9月，该行预计汇价将升至1.38，现在高盛却认为欧元/美元未来12个月将贬值5%至1.30。

全球最大的外汇交易商——花旗集团(Citigroup Inc。)指出，仅凭短线投资者还无法启动欧元的下行趋势。花旗预计，欧元/美元到年底将跌至1.36，而且直到明年6月都会在这个水平附近徘徊。

花旗集团美洲10国集团外汇策略主管Richard Cochinos表示：“长线投资者还没有真正大规模调整投资组合，他们在等待形势的变化得到真正的确认，在很大程度上，短线投资者肯定正在调整头寸，期待着欧元的走低。”

接受彭博调查的大约90位经济师的预期中值显示，今年年底欧元/美元料位于1.32。

欧元空头有理由感到乐观。自5月8日欧元/美元创下1.3993的两年半新高以来，欧元已下跌逾2%。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)当日曾表示，他已经做好在6月5日的下次会议上进一步放松货币政策的准备。他并警告称，欧元走强影响了欧洲央行推高消费物价的努力。

接受彭博调查的大约47位经济师预计欧洲央行将下调目前为0.25%的基准利率以及目前为零的存款利率。若果真如此，那么欧洲央行将成为首家向把钱存在那里过夜的银行收取费用的主要央行。

降息往往会降低货币的魅力，资产管理公司已开始变得谨慎起来。全球最大基金公司——贝莱德(BlackRock Inc。)5月8日宣布减持葡萄牙债券；日本财务省数据显示，日本投资者3月抛售1.96万亿日元欧元计价长期债券。

在安保资本投资(AMP Capital Investors Ltd。)协助管理着超过300亿澳元资产的NaderNaeimi称，过去两个月，他增持了将从欧元下跌中受益的交易头寸。他声称，抛售欧元是最有把握的头寸之一。

期货交易员转为看空欧元

期货交易员对欧元的看法三个月来首次转为悲观。5月13日，对冲基金等大型投机客所持押注欧元下跌的合约与押注欧元上涨的合约之差(即净空头头寸)为2，175张，一周前他们持有32，551张合约的净多头头寸。

意大利10年期国债本月或将创下去年6月以来之跌幅，其收益率5月15日降至2.89%，创下至少1993年以来之最。同一天创下2.83%历史新低的西班牙国债收益率迄今上涨了17个基点。自德拉基2012年欧债危机危机期间表示将竭尽全力防止欧元崩溃后，从西班牙到希腊等欧元区国家的债券收益率均大幅下滑。

欧元区债券遭到抛售进一步加大了欧元所面临的压力。投资者担心，本周开始的欧洲议会选举将激起选民对全球金融危机以来实施的紧缩措施的反弹。

希腊主要反对党Syriza的领导人Alexis Tsipras将此次选举比作一次全民公投，他希望废除作为希腊2，400亿欧元国际援助附加条件的紧缩措施，并寻求各方对这项计划予以支持。

民调显示，作为现任欧洲议会最大团体的欧洲基督教民主党和社会党所占席位比例将会下降。

西太平洋银行(Westpac Banking Corp。)驻纽约北半球首席外汇策略师Richard Franulovich认为，欧洲议会选举可能产生的附带影响对欧元不利。

美银美林技术策略师MacNeil Curry在5月15日的一份报告中表示，投资者应在1.3735的100天移动均线位附近抛售欧元/美元，目标为1.2685，即去年的最低水平附近，较目前有7%的下跌空间。

Curry写道：“目前投资者该抛售欧元/美元了，欧洲资产恶化及糟糕的价格走势都说明，趋势已经变了。”