（外汇存款）德拉基言论压倒一片 欧元跌势不休

原标题:（外汇存款）德拉基言论压倒一片 欧元跌势不休

欧洲议会选举逐渐明朗，欧元汇率却延续跌跌不休之势。即便最新数据显示欧元区5月经济景气指数升至近3年新高，通胀预期亦有所上升，但欧元汇率仍在续写阶段新低纪录。

在一些分析人士看来，欧元汇率疲弱背后是通胀水平的相对低迷以及新一轮宽松政策蓄势待发。正因如此，在近日于葡萄牙里斯本海边小城Sintra举行的首届欧洲央行论坛上，欧洲央行行长马里奥·德拉基（Mario Draghi）指出：“央行正在履行自身的使命，会为欧洲经济持续复苏采取一切可行措施。”

德拉基此言一出，欧元汇率告别26日暂时止跌的势头，最近两个交易日呈现加速下跌态势。某股份制银行分析师：“原本押注欧元看涨期权的一部分投资人正平仓止损，他们本期待欧洲央行在6月份虚晃一枪、按兵不动。但德拉基的话，几乎粉碎了他们的侥幸心理。”

不过，也有人对欧元汇率看得比较“平淡”。法国农业信贷银行外汇策略分析师Manuel Oliveri认为，除非欧洲央行官员表明存款利率降至负值的几率显著上升，否则欧元不太可能进一步大幅承压。

行长言论压倒一片

尽管面临通缩风险，但欧元区经济时而出现一抹“亮色”。

欧盟委员会5月28日公布数据显示，欧元区5月经济景气指数升至102.7，创2011年7月以来最高，预期为102.2，前值为102.0。此外，5月消费者通胀预期亦上升，该指数从4月的7.5升至9.6。

外媒援引分析人士的话称，5月经济景气指数的反弹表明企业对乌克兰危机的担忧有所减弱，但这尚未转化成强劲的经济增长，也不足以阻碍欧洲央行在6月5日的会议上采取行动。

昨日公布的数据尽管乐观，但市场还沉浸在德拉基的“采取行动”言语中“不能自拔”。

德拉基27日在参加欧洲央行论坛时表示，央行意识到过长时间过低通胀的风险，它有自己的工具可以令欧元区通胀回到央行目标的低于但接近2%的水准。欧洲央行正在履行自身的使命，央行会为欧洲经济实施一切可行措施。

当日德拉基言论一出，市场反应强烈。27日原本亚洲市场大幅走高的欧元汇率逐渐走低，截至昨日记者发稿欧元对美元报1.36，较今年接近1.4的高点贬值幅度高达2.85%。

而欧元对日元汇率波动更为剧烈。据Wind资讯数据，截至5月28日21：30，欧元对日元报138.4，较上一交易日下跌0.5%。

利率前景构成威胁

目前，市场对于欧元央行将在6月份的议息会议上进一步扩大量化宽松政策一事已基本达成共识。

欧洲央行执委科尔（Benoit Coeure）5月24日接受媒体采访时表示，针对目前欧元区温和而不平稳的经济复苏，负利率是欧洲央行可以选择的工具之一。“欧银管理委员会已经广泛讨论了负利率工具。欧洲央行不但从技术上，并且从合法性上，都为负利率做好了准备。”

此外，交易员对欧元的看法转为悲观。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至5月13日当周，对冲基金等大型投机客所持押注欧元下跌的合约与押注欧元上涨的合约之差（即净空头头寸）为2175手，一周前他们持有3551手合约的净多头头寸。

而至5月23日当周，投机客持有的欧元净空头头寸已增加至9220手，显示投机者对欧元看空的意愿继续增强。

有外资行分析师表示，随着头寸数转为净空头，欧洲央行可能需在6月会议上兑现放宽政策预期，否则汇价可能出现空头回补的情况。

不过，摩根大通首席市场分析师Jan Loeys认为，目前看来，投资者似乎已经提前并完全消化欧洲央行将进一步宽松的信号。

而Oliveri的观点就更为激进。他称：“相反，我们仍持有这样一个观点，即投机性欧元空头规模的持续上升也意味着欧元后市反弹概率的上升（因这些空头的平仓将推高欧元）。”

Oliveri指出，特别是本周没有什么重要的经济数据公布，欧洲央行的官员们也可能不会在下周会议前释放出什么新的消息。

无论如何，现在的情况明显异于2012年德拉基誓卫欧元期间，强势欧元已对欧洲通胀构成威胁，而当前的欧元汇率下行正是欧元区官方所乐见的。