外汇敞口：欧元区差强人意与美经济形成鲜明对比

原标题:外汇敞口：欧元区差强人意与美经济形成鲜明对比

近期美国公布的数据几乎都显示美国的经济发展已经慢慢转好。昨日(8月5日)美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示，7月服务业活动增速触及八年半最高，受助于企业活动、新订单和就业增长。具体数据显示，美国7月ISM非制造业PMI升至58.7，创2005年12月以来最高，预期56.3，前值56.0。

数据编制机构Markit公布的调查则显示，美国服务业7月成长步调与上月相较稍稍放缓，但仍为四年半来的次优表现。具体数据显示，美国7月Markit服务业PMI终值小幅下修至60.8，略低于7月初值61.0,6月终值为61.0.PMI高于50表明行业活动扩张。

由于需求全面上升，美国6月工厂订单月率超预期增长1.1%，表明制造业活动日益增强。此外，美国6月耐用品订单月率上修为增长1.7%。美国制造业正强势扩张，帮助经济稳步增长。

这些数据进一步印证了美国经济表现向好的状况，与日内稍早欧元区公布的总体仍然差强人意的经济数据构成了鲜明反差，这使得投资者对美联储可能提前加息的预期再度升温。在此消息影响下，美元指数在昨日(8月5日)再度刷新年内新高。

对于美国发布的各项制造业与非制造业采购经理人指数，这些表现十分抢眼，这使得美联储加息预期再度发酵，并成为了左右市场走势的基调。之前发布说的制造业与服务业采购经理人指数(PMI)数据都显示美国经济料在此后录得高达4%的同比增速，这要远高于此前预计的2.4%。因此，在此背景下，美联储更有可能提前而非推迟首度加息的时间。

美国方面昨日发布的强劲的非制造业ISM指数显示，该国今年三季度仍有望录得超过3%的经济同比增速，这可能改变投资者对美联储政策前景的预估，并使美债价格承压。虽然美国经济增长加速的前景尚不足以推动美联储立刻做出加息决定，但是在提前加息预期不断升温的背景下，各界对美联储提前加息的预期会不断升温，这料对美国股市和债市构成持续的压力。

当前的市场交易数据显示，美联储有51%的可能性会在2015年6月份的会议上或之前进行首次加息，这也是美联储在明年上半年加息的预期首次超过一半。

之后，美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)也表示，美联储未来的加息时间点有望比他本人和其他美联储在今年6月份时所预期的时间点更早。

作为美联储鹰派人物的代表，费舍尔昨日(8月5日)当天在接受媒体采访时强调，在此前为其两天的美联储会议讨论中，他已对美联储决策层的意见加以了倾听，并发表了其个人的观点。而鉴于美联储政策委员会总体意见与其看法趋向接近，因此，他认为没有必要立刻反对意见。

但费舍尔称，如果美联储同僚在此后的会议上不继续进一步转向支持收紧货币政策的方向，他可能将会公开提出持反对意见。他同时强调，美联储此后将不得不相比上次发布的“点阵图”作出的预期进一步提前升息时间，并指出美联储上调利率是迟早的状况，而市场应该对此提前做好准备。

今日(8月6日)稍早，新西兰统计局公布的最新数据显示，新西兰第二季度失业率降至五年低点5.6%，就业岗位温和增加；虽然薪资压力略升，但新西兰联储(RBNZ)暂时仍有按兵不动的空间。

日内新西兰统计局发布的报告发出的信号好坏不一，既显示就业市场稳步增长，同时也显示劳动力成本压力上升，这部分归因于法定最低工资提高。今日的数据基本上没有让我们改变此前观点的内容，新西兰联储料将在今年剩余时间按兵不动，之后则将小幅上调隔夜现金利率(OCR).

日内公布的具体数据显示，新西兰第二季度季调后失业率降至5.6%，预期5.8%，前值由6.0%下修至5.9%；就业岗位增加0.4%或1万个。数据还显示，新西兰第二季度劳工成本指数季率上升0.6%，预期上升0.4%，前值上升0.3%；年率上升1.8%，预期上升1.6%，前值上升1.6%。

新西兰联储7月上调指标利率至3.5%，为3月以来第四次升息，但暗示将暂停收紧政策，因通胀温和、纽元汇率高企且大宗商品价格下跌。路透调查预期中值显示，新西兰联储料将按兵不动直至今年12月，届时该央行将重启之后一年逐步收紧政策的进程。