《现货外汇》细节决定成败 寻找FED政策走向线索

原标题:《现货外汇》细节决定成败 寻找FED政策走向线索

目前美联储在10月决议中宣布结束QE3，同时维持“相当长时间”的加息前瞻指引表述，将是市场的主流预期。不过，对于投资者而言，美联储在符合市场主流预期的前提下，行情如何走，也许才是现在最需值得探讨的话题。

由于此次决议并非美联储季度性的“大决议”，今晚美联储将不会更新经济预测和利率预估，美联储主席耶伦(Janet Yellen)也没有计划对媒体发言，投资者也许只能仔细研究声明稿，从中寻找政策走向的线索。

因此，除了上面提到的QE去留和加息前瞻指引将左右市场情绪外，下面几大声明细节的细微变化，也可能不经意间成为行情主宰：

细节一：美联储对于经济通胀就业的措辞会否有所改变？

目前，美国失业率已降至5.9%，今年下半年和明年经济增速预计都将达到3%的较好水平，国内形势良好促使美联储准备收紧货币政策。

但考虑到欧洲和日本濒临衰退威胁、中国经济成长放缓以及美元升值，市场仍担心美国通胀率不会继续逐渐升向美联储的2%目标。

因此，此次决议声明中对于就业和通胀的看法，仍将成为市场人士的一大关注点。就业方面，美联储此前数次决议均提到“就业市场中存在明显的闲置产能”，此次是会再度重述还是软化这样的表态，值得留意。

通胀方面，有分析人士表示，美联储可能指出，通胀率持续低于目标水平的时间或许会长于此前预期。美联储还可能强调，全球经济放缓或许会给美国经济增长带来的威胁——一旦美联储作出如上表示，市场可能会将此解读为温和信号。

细节二：QE离去会否复来？

美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)本月曾表示，如果经济前景“明显”改变，几无迹象显示通胀率有重返联储2%目标的可能性，那么他将对于启动新一轮资产购买持开放态度。

尽管美联储在10月决议有极大概率结束QE3，但一旦其在决议声明中流露出对QE政策的“恋恋不舍”，仍可能被市场解读为更偏鸽派。

投资者可关注，美联储政策声明会否强调，必要时美联储将愿意重启购债计划。一旦祭出这样的表态，也许将被市场视为做空美元的信号。

细节三：决议投票人数会否变化？

此前，费城联储主席普罗索(Charles Plosser)与达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)这两位立场强硬的美联储官员，对于加息已经非常焦急，两人对美联储的9月政策决定持有异议。

此次投资者可留意对于前瞻指引的投票结果是否仍将是8:2。目前，就美联储官员此前的讲话看，8:2仍将是大概率事件。唯一的变数可能是，克利夫兰联储主席梅斯特.在最近的谈话中她曾敦促美联储应全面检讨关于加息时机的政策指引，应该更强调经济形势，而非具体的时间点。不过，她也曾表示，这些因素并不意味10月决议她一定会投下反对票。

纵观美联储的政策史，此前两轮QE的结束前后，金融市场均出现了一定的剧烈波动。而此次QE3的挥别，是否也将成为新一波行情的导火索，无疑值得投资者密切留意。