（外汇开户）非农薪资增速太弱 欧元真面临通缩？

原标题:（外汇开户）非农薪资增速太弱 欧元真面临通缩？

加拿大帝国商业银行(CIBC)周一(1月12月)撰文就薪资增速、美联储对美元的影响及欧元是否真的陷入欧元区通缩进行分析。内容如下：

美元：薪资和美联储。12月非农报告中的薪资增速太弱了，这令得本行对美联储首次升息时点的预期又退回到6月。因为美联储的货币政策制定者需要看到薪资增速的改善和核心通胀重返2%目标水平。当然，从历史表现来看，美联储在升息前并不硬性规定薪资增速要达到什么水平，通常来说只要是温和地加速就可以了。

在1994及2004年美联储首次升息前，美国的薪资增速都是十分缓慢的。就这次而言，虽然美联储不会比市场预期的早很多升息，但6月升息的话还是要比市场定价的时间早一点。因此，本行认为美国薪资增速自当前水平任何程度的上升，都是利好美元的。

欧元：欧元区是否真的陷入通胀？欧元区的确已经站在通缩周期的门口了。或者，至少说是面临了通缩的问题。其实这一问题在油价此次暴跌前就一直存在。而随着最新的CPI数据跌入负值，德拉基将有更多的理由去为欧版QE“填弹”。欧版QE当然能够对欧元区经济构成帮助并在短期内令欧元进一步走低。不过，仅凭一次负值的CPI来断言开启通缩周期也是为时尚早的。

相反，在价格下跌的预期下，民众的购买力将上升。在通胀预期下降的背景下，只有少数人会认为未来一年的生活成本会比现在的高，因而多数人仍将在未来进一步支出。因此，如果欧元区经济在2015年能在这种力量的推动下出现意外上行的话，预计欧元将在2015年末企稳。