《外汇换算》美元汇率告别小幅波动 欧元下跌速度超预期

原标题:《外汇换算》美元汇率告别小幅波动 欧元下跌速度超预期

美元上涨远未结束，美元汇率已告别小幅波动阶段，正从低位持续回升，进入大反弹阶段，而欧元将超出市场预期加速贬值，三年后1欧 元只能兑换到0.9美元。加拿大央行在上周降息后还可能降息，加元将继续走低；欧元对瑞士法郎汇率近期会继续下跌，长期将回升到公允价值水平。

先从美元看起。经历多年有限的波动后，美元的汇率正趋向大涨，未来三年，美元会累计上涨约20%。

去年年中以来，美元上涨约17%，但这只是低位反弹示，至今美元汇率仍低于历史平均水平。

要不是之前美联储的超级宽松，美元汇率早不是现在这个水平。一年以前，高盛预计美元会涨13%，那时还没预计到欧洲央行和日本央行会轮番采取货币宽松的措施。到2017年年末，美元可能会再涨20%。

总之，近期的波动和欧洲央行的QE不代表美元本轮上涨"开始谢幕"，相反，美元上涨会持续更久，现在是上涨的"起始阶段告终"。

再看欧元，欧元下跌的速度超出了此前预期。预计，到2017年，欧元兑美元将跌至0.9。

很多人不认同上述欧元汇率的预测，他们认为欧元空仓规模已经不小，而且欧元区的经常项目顺差会给欧元对美元的汇率提供上行支撑。对此 高盛认为，欧元的空仓不算多，近期的欧元下跌已证明这点。而经常项目顺差本身不会推动欧元上行，只有当顺差规模超出市场预期时，才会产生这种推动力。