（今日外汇汇率）M2增速创新低 央行降息降准指日可待

原标题:（今日外汇汇率）M2增速创新低 央行降息降准指日可待

中国央行(PBOC)周五(2月13日)公布的数据显示，中国1月末广义货币供应量(M2)增速创纪录新低，新增贷款创六年来同期新高。

数据显示，1月M2货币供应年率增长10.8%，明显低于前值增长12.2%和预期值12.1%，且创下纪录新低；当月新增人民币贷款1.47万亿元，高于预期中值13，500亿元，并创六年来同期新高。

虽然周五公布的1月人民币新增贷款增加1.47万亿元，创09年6月以来新高，但M2增速仅有10.8%，创历史新低。分析人士认为，社会融资规模增量疲软意味着信用内生增长疲弱，通缩风险加大。央行或需要加码降息、降准等宽松政策。

中金公司固定收益研究团队13日在分析报告中指出，广义货币降幅远超市场预期，这一数据的大幅下滑显示融资需求下滑、资金外流较为严重。广义货币的萎缩会带来通缩压力，需要高度警惕。

分析同时指出，1月份贷款数据虽略好于预期，但银行在1月份释放较多贷款项目后，2月份贷款可能后继乏力。此外，从房地产年初以来销量重新回落的情况看，居民按揭贷款的高速增长也不具有可持续性。

招商银行高级分析师刘东亮表示，1月数据显示，信贷高增无法掩盖社融的疲软，且M2有失速风险，预计宏观经济偏弱的格局不会改变。M2增速大幅回落应与企业投资意愿低迷有关，1、2月的投资数据料不会太理想。1月新增贷款明显好于预期，或是投资项目密集批复后的资金配套，且年初银行加大信贷投放。前者主要依赖政策拉动；后者则要视乎风险偏好而定，不排除因盈利压力导致银行被动加大信贷投放的可能性。若如此，后续增量或受限。

澳新银行(ANZ)认为，M2增速是新低，可能反映了有一部分资本外流，这应该就是导致降准的原因；信贷数据还不错，中长期贷款增加比较多，可能是基建项目上的蛮快的，很多地方在上一带一路项目，但是持续性如何还很难说。周浩称：“现在看来放松是个大的趋势了，我们看今年至少还有两次降准和两次降息。”

兴业银行指出，中国1月的社融和信贷比较符合预期，如果仅看这两个指标，短期内政策变化的必要性不大；但M2这么低的增速就很惊悚了，这可能和外汇占款的不佳有关，因此我们不得不怀疑，会不会很快再迎来一次降准。

广发银行高级交易员认为，中国1月社融数据表现一般，贷款占比超过七成，直接融资占比明显低，不利于融资成本下降。委托、信托等融资规模同比大幅缩减，表外融资需求差说明房地产等行业资金需求动力不强。贷款中中长期贷款占比高，表明各种宽信贷政策还在发力。