（外汇百科）高盛：欧元区的菲利普斯曲线预示何种大动作？

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金投外汇网（http://forex.cngold.org）7月21日讯，高盛集团(Goldman Sachs)日前对所有欧元区成员国通过菲利普斯曲线做了实验性的辨析(主要是通胀和闲置产能间的关系)，结果显示，地区边缘国家需要实施结构性改革，但像德国等核心国家情况恰恰相反，他们没有太大的改革和就业市场压力。

高盛研究发现，欧元区边缘国家的菲利普斯曲线呈现了明显的向下拐头迹象，其严重程度比其他国家(尤其是德国)显著很多。

高盛指出：“这支持我们对于欧元区的低通胀存在结构性成因的观点，进而促使欧洲央行(ECB)在更长时间内执行量化宽松计划(QE)，进而压制欧元走低。”

随着研究的深入，高盛对比了欧洲与其他G10国家的菲利普斯曲线情况，高盛得出以下两大汇市结论：

首先有迹象显示，欧元区边缘国家的通胀动态在菲利普斯曲线的拐头现象比其他G10国家更为严重，因此我们认为欧元将跑输其他G10币种。

高盛将欧元/美元未来6个月的目标位设定在1.00。

其次，G10国家间的分析差异暗示，纽元与通胀和闲置产能的弱势关系支持我们对于纽元/美元进一步走弱的观点。

高盛预计纽元/美元6个月内跌至0.64。

什么是菲利普斯曲线

菲利普斯曲线是表明失业与通货膨胀存在一种交替关系的曲线，通货膨胀率高时，失业率低；通货膨胀率低时，失业率高。

菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年在《1861－1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。此后，经济学家对此进行了大量的理论解释，尤其是萨缪尔森和索洛将原来表示失业率与货币工资率之间交替关系的菲利普斯曲线发展成为用来表示失业率与通货膨胀率之间交替关系的曲线。