外汇分析：宽松货币政策大门大开 全球央行面临艰难抉择

原标题:外汇分析：宽松货币政策大门大开 全球央行面临艰难抉择

金投外汇网讯，近期，宽松成为了全球金融市场的政策面主题，最受关注的两大事件是欧洲央行货币政策决议以及中国央行的降息降准。

在欧洲央行会上，会议决议维持基本利率及QE计划不变，该决议也符合市场前期判断。但是，随后欧洲央行行长德拉基的发言，令市场掀起巨大波澜。他在讲话中称：“欧洲央行将在12月重新检视政策。如有必要，QE打算实施到2016年9月或者更长时间。QE可以在规模、构成和期限上进行调整。”他还表示，欧元区的经济增长和通胀前景有下行风险，同时欧洲央行已经准备好按照自己的使命动用所有工具。德拉基的发言基本上确定了欧洲将在本年底继续扩大QE规模。

在年中的报告中，我们已经提出，全球经济引擎正在从新兴市场国家向欧美转移，而欧美经济的增长方式不同。美国经济是依靠工业回归、科技升级和房地产市场周期的自然增长，相应货币当局会适当采取紧缩政策加以调控；欧洲经济是依靠长期的QE政策刺激，以当前的通胀水平，欧洲货币当局必然会继续扩大刺激程度与水平。与美国盯住就业与通胀两项指标不同，欧洲货币当局的核心指标就是通胀，只要通胀指标不高企，继续扩大QE则是必然趋势。德拉基的发言，印证了我们前期的观点，欧洲经济也将会在QE政策中继续企稳向好。

在北京时间周五晚上，中国央行发布了双降的货币宽松政策。央行双降的目的是应对当前严峻的经济下行压力，以及通货紧缩的风险。虽然上周公布的GDP增速基本符合市场预期，并没有对市场形成冲击和影响，但接踵而至的降息降准，反而证明了目前形势的严峻性，因此，中国央行的政策表面上是宽松利好，而实质确是中国乃至全球经济增长的有一个“不祥之兆”。

在这样的市场环境下，中国率先开启了宽松之门，并且市场预期年内还会继续，同时欧洲也“宣布”会马上加入，日本央行目前也在商议继续扩大刺激措施，全球其他国家央行也必将开始承受开启宽松的压力。