《农行外汇》美联储遭遇去年9月的局面 警惕强势美元

原标题:《农行外汇》美联储遭遇去年9月的局面 警惕强势美元

金投外汇网1月27日讯，周三全球投资者将把目光集中在美联储决议上，尽管此次决议料不会出现政策变动，但会后声明将成为投资者关注的焦点。进入2016年以来全球金融市场呈现剧烈波动状态，全球股市更是创下有史以来最糟糕的开局，分析师指出，当前市场动荡局面与去年9月时十分相似，这可能令美联储在会后声明中采取鸽派姿态，从而令年内加息预期降温，这对美元而言不是好消息。此外，美联储12月会议后美元升势明显，投资者需要谨防声明对强势美元发出警告的风险。

事实上，因市场对美联储年内加息的预期有所降温，美元指数在过去两日已经出现回调。而黄金价格则飙升至两个多月以来最高水平，金融市场刮起了一股强劲的“黄金风” 。相关文章请点击

尽管美国公布的经济数据强劲，显示消费者信心意外大升，且房价上涨，美元指数周二仍下跌0.3%，报99.06。

Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说道：“美国经济继续表现相对良好的事实肯定是好消息，但投资人真正关心的，以及真正的题材是全球经济如何发展以及美联储如何因应全球发展作出展望。”

美联储遭遇去年9月时的局面

北京时间周四03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定兵发表政策声明。为12月历史性加息行动以来的首次利率会议，市场广泛预计联邦基金利率将保持在0.25-0.50%不变。

投资者将会仔细研究美联储所释出的信息，以了解近期全球市场动荡、油价暴跌、以及中国放缓疑虑升高等问题，是否对美联储之前表达过的今年将继续升息的意愿造成影响；美联储自己预计今年会加息四次。分析师指出，过去三周股市市值蒸发约2.5万亿美元，且消费者有可能缩减支出，或许会让美联储脱离渐进式加息的轨道。

今年伊始全球金融市场便进入震荡模式——美元、美债价格飙升、而股市、大宗商品价格重挫——这已经促使投资者降低美联储今年加息次数的预期。

美国利率期货显示，交易商认为美联储本周加息的几率只有13%。而全年来看，市场预计的加息次数仅为一次。而根据彭博跟踪的数据，美国在3月份提高借贷成本的概率已经从年初的51%下降至25%，6月份加息的概率从75%下降至44%。

投资者目前正遭遇去年相似的一幕，9月份时市场同样出现剧烈动荡，并迫使美联储未能如市场预期般在该月加息；美联储在9月会后的声明中指出，该联储正密切监控海外局势。

摩根士丹利(Morgan Stanley & Co.)驻纽约的经济学家们预计，美联储将在本周会后声明中重提国际局势和市场忧虑，但不会关闭在3月加息的大门。

富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的固定收益政策委员会副主席Mike Materasso周二表示：“鉴于就业持续强劲增长、制造业因美元强劲而受到挑战，而美国以外其他地区增长疲软，美联储将展现一个平衡的画面。”

Materasso表示，显然，美联储不会在这次会议上加息，但是“将会承认市场波动，并称其在密切关注全球事件。”

Materasso说道：“过去一个月里我们所看到的是导致股价下跌的股市波动，美国国债利率下降，信贷利差扩大，以及美元走强，这给财富效应带来了影响，并且将来会渗透到的经济增长中。”

分析师指出，市场不振持续的时间越长，这波重挫将冲击美国经济增长主要引擎——家庭支出的风险便越大。美联储研究和其他研究估计，当家庭净值缩水时，传递效应幅度会多达6%，并导致支出减少。这意味着，除非市场能很快展开反弹，否则未来几个月消费萎缩将多达1，500亿美元——这将对国内生产总值(GDP)形成接近1%的拖累。

美国前财长萨默斯(Larry Summers)周一表示，金融市场今年初的惨淡表现以及对中国经济放缓的忧虑料将使得美联储2016年加息四次的预期难以兑现。

萨默斯还警告称，在市场波动不安上的情形下，市场情绪会很快发生改变。“正如去年秋季我认为对于经济略微走强反应过度是个错误一样，当前也存在对疲弱态势反应过度的风险。”

美联储主席耶伦(Janet Yellen)去年12月宣布加息，是九年来第一次，但不过几周之后，宽松货币时代已结束的想法就遭到考验。

澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)驻伦敦的外汇策略师Peter Dragicevich表示：“美联储要传递同时令鸽派和鹰派满意的信息将是非常具有挑战性的。但如果他们不就市场波动表达一些担忧，市场就可能认为他们偏鹰派，但若他们做出相反的举动，市场又可能说他们在试图印证市场预期的合理，从而更偏鸽派。”

Drew Matus领衔的瑞银(UBS)经济学家在研报中写道，FOMC在1月27日的会议声明中将努力保留各种选择，但3月份的加息可能性已经明显降低。

报告显示，美联储可能容忍较低的GDP增速、疲软的总体通胀、金融市场波动；三者同时出现，可能让美联储在3月份会议上重新考虑紧缩步伐；不过，劳动力市场好转、稳健的核心通胀数据可能足以让FOMC按部就班。关键问题将是美联储官员基于对经济周期长度的判断而承受的货币政策正常化压力有多大。

彭博策略师TJ Marta写道，周三对FOMC来说，关键是声明，尤其是关于市场预计的较低利率轨迹、新年前几周整体市场波动和美联储自己对2016年加息四次预期之间差异的措辞美联储没有安排新闻发布会，也没有发布预期的计划。联邦基金利率期货反映出1月份加息的概率为零，降息的概率为4%。美联储今年加息概率首次大于50%是在9月份；料这是今年唯一的一次加息。

“新债王”Jeff Gundlach周一在佛罗里达的Inside ETFs会议上表示，如美联储不在周三的会后声明中降低其近期鹰派声明基调，“市场将通过进一步下滑来令他们蒙羞”。

Gundlach指出，12月加息犯了一个关键性错误，如今如进一步收紧货币供应经济将有陷入衰退的风险。当前，制造业苦苦挣扎，通胀得到控制，Gundlach表示，他不知道“美联储到底在做什么”。他指出，ISM制造业指标萎缩及房租不断上升等指标表明经济遇到麻烦。

美联储决策者在12月实施加息举措，耶伦在新闻发布会上提及美国经济强势表现是做出加息决定的重要因素之一。上周美国公布的12月消费者物价意外下滑，最近一周初请失业金人数增加，说明经济在放缓，降低了市场对美联储紧缩政策的预期。