（外汇复盘）日本央行突施冷箭 负利率将打压日元？

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金投外汇网2月1日讯，日本央行(BOJ)突施冷箭，负利率政策令全球市场大吃一惊。这一举措完全出乎市场预料之外，之前毫无任何征兆，几乎没有投行发出过了类似警告，这一导致金融市场“措手不及”。

这也是继瑞士央行(SNB)、欧洲央行(ECB)之后，“负利率大家庭”又加入了一位重量级的成员。虽然黑田东彦随后的记者会上表示，日本央行实施负利率，目的是要赶快达到2%的物价目标。但是细细观察之后，可能就会发现负利率实质影响其实没有那么大；而且负利率一定会日元就一定会"长期"暴跌吗？事实恐怕不是这样的。

关于负利率 你需要知道的！

彭博经济学家Yuki Masujima撰文写道，日本央行2016年第一次会议就放大招，将利率降至负值。尽管出人意料，但在短期内，这个政策影响有限，因为实际上没有什么存款要承担负利率。未来，日本央行将面临左右为难。

当前这个负利率政策大多属于象征性，对经济增长和通货膨胀作用不大。动作再大一些，利率再低一些、负利率存款规模再广一些，将会威胁金融稳定以及日本央行政策框架的可持续性。彭博行业研究预计，在“春斗”工资谈判期结束后，日本央行将在2016年4月再降息10个基点。

在这次会议上，日本央行引入了三级负利率体制，每级设定了不同的利率；

1）基本余额，包括金融机构在央行的经常项目余额，利率0.1%。大约220万亿日元（1.8万亿美元）属于这一级；

2）宏观附加余额，包括银行在央行的准备金和日本央行贷款支持项目的余额，利率0%。大约40万亿日元存款属于这一级；

3）政策利率余额，包括基本余额和宏观附加余额之外的超额准备金，利率-0.1%。几乎没有存款余额落入这一级。负利率还适用于银行的超额现金储备。