外汇咨询：安倍经济学失效 日本央行干预汇市与加码QE

原标题:外汇咨询：安倍经济学失效 日本央行干预汇市与加码QE

金投外汇网4月15日讯，即使日本央行搞了那么多刺激，然而在负利率后，日元反而疯狂升值了。究其原因，是市场预期全球风险资产可能面临动荡，在强烈的避险情绪下日元升值，安倍经济学面临破产。而同时，新加坡金管局再次放松货币政策，或将成为亚洲货币的转折点。上一轮趋势已经结束，惯性反弹之后新趋势还有待观察。

日本央行干预汇市与加码QE政策，更多会对日元短期汇率波动产生影响，就中长期而言，影响日元汇率的最大幕后推手，仍是美联储加息进程。

“尽管本周美元兑日元汇率徘徊在109附近，但不少对冲基金经理都在相互打赌，日本央行将在美元兑日元汇率跌至100还是105时干预汇市，重启货币竞争性贬值大战。”4月14日，一家美国对冲基金经理调侃说。

4天前，日本内阁官房长官菅义伟直言，目前日本相关部门正密切关注外汇市场，在必要时将采取合适措施。

他的这番言论，似乎在为日本央行干预汇市做好铺垫。

毕竟，今年以来日元兑美元涨幅超过11%，成为全球升值幅度最大的货币之一，令日本当局再也“坐不住了”——此前，日本当局一直在不断加码宽松货币政策引导日元贬值，以刺激通胀上升与经济增长。

“令金融市场相当迷惑的是，近期日元快速上涨，与日本经济基本面显得格格不入。”富拓外汇（FXTM） 首席市场分析师 Jameel Ahmad指出。尤其受负利率冲击，日本3月份贷款增速降至最近三年以来的最低值，预示日本经济活跃度有所下降。

在他看来，导致日元离奇大涨的主要原因，是日元的角色正发生巨大变化——长期以来，日元一直扮演融资货币与避险货币两种角色；若全球经济增长良好，日元扮演融资货币，即各类金融机构通过低息借入日元资金放大投资杠杆，追求更高的利差收益；反之当全球经济出现风险时，这些金融机构纷纷去杠杆化，令资金回流日本，激发日元的避险货币属性，引发日元汇率持续上升。

“目前，日元已经从融资货币变身为避险货币。”他指出。

多位外汇交易员则指出，驱使日元大幅升值的另一个幕后推手，是越来越多全球金融机构开始押注安倍经济学逐渐“失效”，即日本所采取的一系列加码宽松货币政策，不但没能令日本经济明显复苏，反而迫使货币政策陷入两难困境。

“日本央行面对的，是一股敢于挑战央行权威的国际投机力量。”一家香港银行外汇交易员直言。