农行外汇：美联储加息概率渺茫 或一言不和就祭出黑天鹅

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金投外汇网7月4日讯，糟糕的4-5月非农表现和英国公投后美联储年内加息概率降至冰点，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能真会降息。

美联储副主席斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)上周末表示，美联储仍在对英国“脱欧”公投的影响进行评估，目前尚难判断是否会导致美国经济前景发生改变。

费希尔表示，英国“脱欧”公投将给已经疲软的全球经济增长增添新的负面影响，但全球经济是否会因此陷入衰退则要取决于各国决策者如何应对。他指出，美联储决策时会考虑海外经济表现，但首要关注的还是美国经济前景。

费希尔称，称英国脱欧“显然是英国的重磅事件，是欧洲的重要事件”，但现在断定英国脱欧是否影响美国经济展望还太早。美国经济方面，就业持续增长是增加国民收入和维持支出模式的关键。至于生产率低的问题，除了保持低利率鼓励投资，货币政策也无计可施。

彭博新闻社援引美国银行驻纽约高级全球经济学家汉森(Michael Hanson)的评论称，费希尔的言论与美联储此前谨慎的观望模式一致，联储可能在本月会议上保持这一模式。

根据欧洲美元期货的期权交易价判断，目前投资者预计美联储未来两次会议——7月26-27日会议和9月20-21日会议按兵不动的概率接近80%。

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)也表示，美联储需要关注英国“脱欧”公投对美国经济的影响，特别是美元升值对美国出口的影响，但要判断“脱欧”公投是否导致美国经济前景发生实质性改变为时尚早，美国经济基本面总体仍保持强健。

费希尔和梅斯特尔均未就美联储何时再次加息释放明确信号。一些华尔街金融机构已将美联储下次加息时点的预期推迟到今年12月或者明年。

自去年12月启动加息后，美联储连续四次会议维持利率不变。汉森认为，联储总是面临一些冲击，在从生产力低到人口老龄化等多个结构性趋势的背景下，制定政策的不确定性更大，“不确定性让央行官员步伐缓慢。”

下半年黑天鹅或起飞

糟糕的非农表现和英国公投后美联储年内加息概率降至冰点，但更加值得关注的是，联邦基金利率期货隐含收益率反映出年底前很有可能降息的预期，甚至有传闻称如果海外经济放缓波及美国，美联储可能真会降息。

交易员们认为美联储在接下来的会议上降息概率高于加息概率，美联储加息预期出现反转打压美元。此前预期美联储夏季加息，但据CMEFedWatch，市场目前认为到9月降息的几率有10%。