《网上外汇交易》全球央行都在宽衣解带 中国是如何保住节操？

原标题:《网上外汇交易》全球央行都在宽衣解带 中国是如何保住节操？

中国央行避免采取广泛刺激措施已有近6个月时间，为2015年初重启宽松周期以来的最长停顿。虽然欧盟、英国和亚洲的央行已经大幅降息，但中国央行却按住作为其最大政策工具之一的存款准备金率不动。

不仅如此，国内的宽松呼声也碰了壁。昨日，央行进行500亿元14天期逆回购。这是自2月6日以来，时隔半年，央行在公开市场首次如此操作，让市场颇感意外。

九州证券分析师指出，央行此次重启14天逆回购，其实是政策层在供需两端对债券市场做出调控，14天回购提高资金成本，可能等于变相加息，与市场预期货币宽松完全相反。可能与降杠杆目标密切相关。

逆回购，其实就是央行借钱给商业银行(商业银行拿债券抵押)，每隔一段时间央行就会公布，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。

对于央行此次重启14天逆回购，中信证券指出，体现了央行对债市高杠杆的担忧和维稳流动性的意愿；这将使降准的概率和必要性进一步下降。

彭博社报道称，如下三张图表说明了个中原因，以及中国决策者继续降准的可能前提条件。

1.外汇储备正在企稳

中国央行外汇储备自3月份开始稳定在3.2万亿美元左右，停止了两年来的下跌。在过去十年中，外汇储备紧密追随存准率而变。如果外汇储备保持稳定、资本流出力度依然温和，那么中国央行不会有那么强烈的、出于流动性原因必须下调存准率的感觉。