（现货外汇）全球经济到底怎么了？ 全球央行如何开药方？

原标题:（现货外汇）全球经济到底怎么了？ 全球央行如何开药方？

金投外汇网8月26日讯，杰克逊霍尔全球央行年会于8月25到27日举行，本次会议的主题是设计有弹性的未来货币政策框架。然而此次会议上，全球央行面临的挑战不是全经济危机，而是央行自身相关性的严重问题。

全球央行面临的威胁将是，2009年以来的全球经济增速放缓问题或将持续，当然还有目前全球低利率蔓延的问题。

总得来说，央行调整利率是为了平衡投资和储蓄，以此保证就业率和通畅率的稳定。能达到此平衡的汇率被称为自然利率。尽管全球央行推出了超宽松货币政策，通胀率和经济增速却很缓慢，反映出自然利率已经下跌，美联储研究数据显示，2007年以来，美国、加拿大、英国和欧元区自然利率均下跌1-2.5个百分点。美联储认为美国的自然利率为3%，较2007年之前的4.5%下跌。这意味着抵消经济冲击的储备减少了1.5%。

最初，全球央行认为，自然利率下跌，只是因为家庭、企业和政府为了偿还债务或希望降低借贷成本而造成的短暂现象。然而，现在推动自然利率下跌的原因越来越清晰：生产率增长的下跌造成新设备的回报和需求下降。人口老龄化意味着对商场、写字楼和房屋的需求下降。全球避险情绪加剧了对安全的政府债券的需求。

为了应对这种新常态，政策制定者正在考虑三重可能的应对方式，但每一种都有缺陷。