（外汇业务）央行持续放水 流动性拐点未至

原标题:（外汇业务）央行持续放水 流动性拐点未至

自上周起，央行公开市场操作重回净投放，最近连续7个交易日累计净投放资金已超过8000亿元。尽管央行“呵护”之情犹真，资金面边际上也呈改善态势，但总体仍偏紧张。市场人士指出，在跨节、跨季、缴准、MPA考核等多重因素的扰动下，短期资金面压力仍然较大，流动性波动风险不容忽视，仍需央行给予流动性支持。总体来看，央行虽有意削弱机构滚短端资金、加杠杆的意愿，但呵护资金面稳定的意图也依然明显，目前市场对季末流动性的担忧不大，预计资金面在央行持续“补水”下将实现平稳跨季。

持续净投放支援资金面

21日，央行在公开市场开展1200亿元7天期逆回购和800亿元28天期逆回购操作，当日公开市场有800亿元逆回购到期，由此实现资金净投放1200亿元，为连续第7个交易日净投放资金。

在9月上旬连续开展资金净回笼之后，自上周一(9月12日)起，央行公开市场操作重新转向净投放。近期受中秋国庆假期、季末时点临近、缴准、MPA考核等因素影响，资金面呈现明显的偏紧态势，央行适时加大资金投放也符合市场预期。

据统计，中秋节前的9月12日至14日，考虑央票到期顺延投放在内，央行公开市场操作分别净投放资金1501亿元、1000亿元和1350亿元；小长假后央行继续“补水”，18日(上周日)，央行放量开展2700亿元逆回购操作，在对冲完顺延到期的逆回购之后仍实现资金净投放1400亿元。综合来看，上周央行逆回购操作净投放1700亿元，叠加851亿元的央票顺延到期、600亿元3个月国库现金定存，上周净投放资金共计3151亿元。

本周以来的9月19日至21日，央行又接连在公开市场实施净投放1700亿元、1400亿元、1200亿元；此外，20日央行还进行了3个月600亿元国库现金定存操作。也就是说，本周以来央行在公开市场净投放资金约4900亿元，近7个交易日累计净投放资金已超过8000亿元。