里拉需要的不仅是央行的加息意愿

原标题:里拉需要的不仅是央行的加息意愿

在土耳其央行暗示即将加息之后，里拉汇率或许已经稳住了阵脚；但一些投资者担心，更长久的安宁有赖于大举加息而央行却不愿那么做。尽管自去年12月以来货币政策紧缩了700个基点，但消费者价格涨幅已经接连五个月扩大，使得经通胀因素调整后的政策利率才达到区区1%。为了推动这一利率回到6月份时让里拉相对稳定的水平，土耳其央行将不得不再将借贷成本提高400个基点。新兴市场动荡促使全球各国央行采取了行动，阿根廷仅在上周就加息了1,500个基点。野村国际表示，土耳其需要将其1周回购利率至少上调575个基点，至23.5%，而目前尚不清楚决策者是否为采取如此激进的紧缩行动做好了准备。

“这会让人觉得他们的弹药快用完了，”东方汇理银行驻巴黎的策略师Guillaume Tresca称。“现在市场对大刀阔斧加息的期望很高。我们认为，土耳其央行只会让市场失望，”他说，并称预计里拉到12月将跌至1美元兑8.30里拉。截至伊斯坦布尔时间周二10:29，里拉跌0.3%至6.6578兑1美元。该货币周一一度下跌2.6%，然后在央行表示将采取“必要行动来支持物价稳定”后，市场猜测加息将要到来，跌幅随之收窄至1.5%。央行的下一次政策会议时间是9月13日。土耳其10年期国债收益率连续第二天走低，跌至20.91%，本周跌幅由此扩大至85个基点。考虑到来自土耳其总统埃尔多安的保增长压力，投资者高度怀疑任何政策行动的充分性也不奇怪。毕竟土耳其央行让通胀率在过去两年的大部分时间里保持在两位数水平，并依靠流动性管理而不是直接加息，因此一直稳稳地落后于形势。“坦白说，我不太有信心，”野村经济学家Inan Demir称。“如果周一的声明是非常规政策的信号，那么市场将对政策行动反应平淡。”