市场怎么了？“超级央行周”市场暗流涌动！

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市场怎么了？“超级央行周”市场暗流涌动！还不够宽松？9月全球债券收益率大幅反弹，预期能否自我实现。

全球央行会进一步加码宽松吗？这是当下市场关注的焦点。

本周迎来的超级央行周，包括美国、日本、英国、巴西、印尼、挪威、南非等多国央行将在9月19日公布利率决议。但是，金融市场对于央行宽松动作预期过满，远远跑在央行之前。

结果是，进入9月份以来，全球债券市场获利回吐，特别是上周，无论美国10年期国债收益率还是德国10年期国债收益率，均出现大幅反弹上涨，几乎将8月份跌幅全部抹去，包括黄金在内的诸多安全资产价格也全线回落。在这两周内，作为风险资产的股市，仍然巍然不动。

但是，进入本周，9月份第三周，央行超级周的来临，市场波动明显从债券市场向权益市场转移。特别是周一油价一度飙升20%之后，市场对于全球央行降息期待有了新变化，全球美元荒抬头，直接推动了美股回落。9月17日，国内市场期待的央行下调MLF操作利率15-25个基点落空，A股权益市场全线回落，失守3000点。

历史上，有无数次在说明，市场终会驱动政策的“自我实现”，而市场的结果却很难一如政策预期。

9月份全球国债收益率大幅反弹

进入9月份之后，全球债券市场获利回吐，特别是上周，无论美国10年期国债收益率还是德国10年期国债收益率，均出现大幅反弹上涨，几乎将8月份跌幅全部抹去，包括黄金在内的诸多安全资产价格也全线回落。

9月份以来，全球债券市场获利回吐迹象明显，特别是国内10年期新发国债收益率从9月初3%，一路反弹。

获利回吐，“大鲸卖出”，成为分析人士眼中9月份这波全球债券调整的重要原因。毕竟，从2018年10月份开始，在美联储降息之前，全球债券资金已经开始大幅押注各国国债收益率会出现大幅走低。11个月内，美国10年期国债收益率从3.24%，跌到了8月底1.45%，德国10年期国债收益率从0.57%，下跌了-0.72%。在大放水预期推动下，全球股市重回高点。

可以说，金融市场远远的跑在央行前面。从去年10月份以来，11个月以来，包括债券、股票在内的金融板块各个获利都丰厚，特别是债券市场押注全球央行宽松，赚的盆满钵满，创造了历史罕见的债券大牛市。以美国国债20+年ETF-iShares(TLT)为基准的债券投资收益率，创造了30%以上的收益。

从这个角度看，9月份前两周内出现了大幅回调，近10%的大幅调整，也在情理之中。市场已经太早的提前将各国央行宽松的预期打入预期啦！

宽松没有尽头问题是市场预期跑的太快

尽管9月份短期回调出现，让市场节奏出现错乱，但是总体上看，资金押注宽松的总体趋势仍然在。

毕竟，从全球经济基本面来看，真的企稳回升了吗？统计显示，全球已经有近30个经济体相继宣布降息的情况下，为了通过释放流动性刺激经济，很多国家甚至采取了“零利率”甚至“负利率”政策。