央行发布一季度货币政策执行报告

原标题:央行发布一季度货币政策执行报告

4月份，国内消费需求继续恢复，国际大宗商品价格延续上涨。国家统计局5月11日公布的数据显示，4月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，环比下降0.3%；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.8%，环比上涨0.9%。

CPI全年将保持温和，全球大宗商品走势将继续主导PPI走势

“从同比看，CPI上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。其中，食品价格下降0.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.14个百分点。食品中，猪肉价格下降21.4%，降幅比上月扩大3.0个百分点；鸡肉和鸭肉价格分别下降8.0%和2.0%，降幅均收窄0.6个百分点；淡水鱼、羊肉和牛肉价格分别上涨26.4%、9.4%和4.1%，鸡蛋(4891, -121.00, -2.41%)和食用植物油价格分别上涨8.6%和8.4%，涨幅均有扩大。非食品价格上涨1.3%。” 国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读数据时表示，4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。

建信期货宏观金融团队研究员黄雯昕对期货日报记者说，4月份核心CPI修复明显，非食品项回暖是拉动CPI回升的主要动力。非食品项中，除医疗保健外，其余各行业同比增速均较上月进一步加快，显示终端需求在持续改善，其中增速提升最快的是交通工具燃料，即去年国际油价的低基数效应对CPI增速的回升起到了明显的贡献作用。 食品项中，猪价同比走低仍是食品项最主要的拖累，其余食品项目环比均符合季节性规律。

中国民生银行首席研究员温彬表示，预计CPI将继续表现为结构性上涨的特征，食品价格对CPI形成拖累，服务类价格继续回升，因素抵消后CPI将保持温和上涨，预计全年中枢位于1%—2%。

“4月PPI上行略超预期，仍处于冲高寻顶阶段。PPI环比涨幅较上月略有放缓但仍然较高，同比涨幅已处于历史较高水平。”黄雯昕说，从类别看，生产资料价格同比涨幅大幅走高，中上游的采掘和原材料工业同比涨幅较大，而生活资料价格同比涨幅保持低位。分行业看，4 月份仅煤炭采选、有色采选和黑色冶炼行业环比涨幅较上月进一步走高，其余行业环比涨幅均明显回落，但低基数效应下各行业同比涨幅仍在加快。此外，目前物价上涨仍呈扩散态势，海内外运价仍在走高，PPI还未见顶。