高盛:美元中长期仍将贬值 欧元或有600点暴涨空间

原标题:高盛:美元中长期仍将贬值 欧元或有600点暴涨空间

上周美联储（FED）政策制定者意外改变利率预期后，美元出现飙升，美元空头可能仍在苦苦挣扎。但顶尖投行高盛（Goldman Sachs）策略师表示，鉴于基本面因素，投资者不应放弃美元长期走软的前景。

美元上周大幅攀升，衡量美元兑一篮子货币的ICE美元指数(91.7529, -0.0543, -0.06%)上涨1.8%，创下去年9月以来最大单周涨幅。美元指数也一度触及两个月高点。

本周美元指数回落约0.5%，但今年迄今仍上涨1.9%。

高盛外汇策略联席主管Zach Pandl在周三（6月23日）发布的一份外汇市场报告中写道，可以肯定的是，如果美联储的立场更加鹰派，将限制美元的下行潜力。但他认为，美元在中长期内仍有贬值空间有三个原因。

美元仍被高估

Pandl写道，根据高盛的标准模型，美元贸易加权汇率仍被高估10%左右。这是上一个商业周期的遗留问题，当时国际投资者在美国市场持有大量资产。

Pandl举例说，在截至2020年的10年里，欧元区投资者持有的外部投资组合资产在美国市场的份额上升了7.5个百分点，达到20.4%。美国在全球共同基金资产中所占比重的类似上升趋势尚未逆转，而美元在全球外汇储备中所占比重则有所下滑。

如果未来几年美国以外的市场能提供有竞争力的回报，那么美元就会走软。Pandl认为，由于新兴市场的加息和非美国发达市场股票的强劲回报，存在这种可能性。他说，由此产生的投资组合外流可能令美元承压。

美联储加息预期“过头”

在上周的美联储会议上，政策制定者预计将在2023年底前两次加息，早于投资者的预期，同时政策制定者也开始讨论何时考虑缩减美联储的月度债券购买规模。

当地时间上周三，美国联邦公开市场委员会（FOMC）维持政策利率不变，也没有改变其资产购买计划，但该委员会上调了今明两年的通胀预期，暗示加息或快于预期。

点阵图显示，越来越多的美联储官员转向“鹰派”：18名参与预测的官员中，7名官员预计在2022年开始加息，今年3月时为4名；13名官员预计在2023年开始加息，今年3月时为7名委员。