LPR连续15月原地踏步 释放什么信号？

原标题:LPR连续15月原地踏步 释放什么信号？

7月贷款市场报价利率(LPR)继续保持不变！

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布，7月20日LPR为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

银行下调LPR报价动力缺乏

7月15日，央行正式降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元；同日，央行展开1000亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率维持不变。

在降准之后，MLF操作利率并未下调，那么LPR能否会调降就成为一个察看政策走向的重要窗口。特别是在监管部门频频强调，要持续释放LPR变革潜力，推进实践贷款利率进一步降低的背景下。

和市场预期基本一致，7月20日发布的新一期LPR报价坚持不变，至此，LPR已连续15个月不变。

多位业内人士以为，在MLF不调整的状况下，7月银行下调LPR的动力缺乏。

众所周知，LPR报价由MLF+加点构成。

从MLF来看，自2019年9月以来，一年期MLF和LPR不断坚持同步伐整，点差固定在90个基点。东方金诚首席宏观剖析师王青表示，7月15日，央行续做1年期MLF，招标利率为2.95%，与上月持平。这意味着7月LPR报价的参考根底未发作变化。

从加点来看，国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉表示，假如没有预期MLF“降息”，就降LPR利率，那么银行存贷款息差空间会越来越小，传统业务利润也越压越薄。

民生银行首席研讨员温彬表示，依据经历，LPR调降最小幅度为5基点，由于银行依然面临较大的负债成本压力，相关措施尚缺乏以驱动压降5基点点差。

在光大证券首席银行业分析师王一峰看来，基于商业准绳，降准缺乏以驱动LPR下调。首先，本次降准改善资金本钱约130亿元，初步测算对银行综合负债成本改善幅度缺乏1基点。其次，从月度边沿变化看，6月20日至7月16日，国有控股银行同业存单利率降幅为20基点，净融资约2200亿元，综合负债本钱改善幅度较小，仍缺乏以驱动LPR报价调整。第三，存款利率报价制度变革，主要利好1年以上定期存款和大额存单定价，但活期和1年以内利率相对稳定，通知存款、协议存款的报价程度明显上调，作为LPR报价机构的国有控股银行，中心存款成本仍然承压。