英国央行日益强硬 除了加息还有“绝招”未出

原标题:英国央行日益强硬 除了加息还有“绝招”未出

随着投资者加大对加息的押注，英格兰银行减少债券购买的计划正成为人们关注的焦点。这将逆转英国政府债券市场10多年来获得的支持。高盛预计将在2月后停止购买债券。总计370亿英镑的英国政府债券将于2022年到期。

预计提前加息，市场预期英格兰银行将停止购买债券。

投资者现在预计英国央行将在2月份将其基准利率上调至0.5%。除此之外，英格兰银行可能会从其投资组合中提取其资产购买计划下到期的7750亿英镑(1.2万亿美元)英国政府债券，而不会替换它们。由于通胀压力的累积和官员们日益强硬的语气，一些投资者预计最早将在3月份出现这种情况，届时将有280亿英镑的英国政府债券到期。

英国央行购债计划定于12月结束，市场前景堪忧。根据预算责任办公室的数据，自2009年金融危机爆发以来，央行购买了约三分之一的国债。

重新定价的速度惊人。在短短四周内，市场将英格兰银行关键利率将在9个月内达到0.5%的预期提前，这是由政策制定者安德鲁·贝利(Andrew Bailey)推动的，他上周末表示，英格兰银行将“不得不采取行动”遏制通胀力量。

英格兰银行可能会停止回购数十亿即将到期的英国政府债券。

当然，英格兰银行何时开始加息还不清楚。当关键利率达到8月份货币政策报告设定的门槛时，策略师们对政策制定者将如何应对有不同的看法。不过，统计数据显示，到2022年底，英格兰银行可能会将政府债券的购买规模缩减多达370亿英镑。

伦敦皇家资产管理公司(Royal London Asset Management)利率和现金业务主管克雷格·英斯(Craig Inches)表示，如果关键利率达到0.5%，明年的情况肯定会有所不同。市场可能会面临拍卖量的快速增加，投资者需要消化这一点。"

这种货币比预期提前9个月将英格兰银行的利率提高到0.5%。

英格兰银行利率预期(9月22日)。

鹰派引发市场对英国经济复苏的担忧。

对于交易员来说，这增加了一幅复杂的画面，因为他们在权衡紧缩政策将开始削弱英国脆弱的经济复苏的风险。调查显示，英国明年经济增长预期下调0.4个百分点至5.1%，是欧洲主要经济体中降幅最大的。

英国利率策略部门NatWest Markets Plc负责人西奥·查帕里斯(Theo Chapsalis)表示:“我认为，在3月份停止购买债券是非常大胆、非常艰难的一步。我认为这将对市场产生非常负面的影响。他表示，此举可能导致英国政府债券在整个市场上被抛售15-20个基点。

高盛集团的分析师更加乐观。他们预计英国央行将在2月会议后停止购买债券，但该行预计此举对“金融形势的影响非常有限”。

加拿大皇家银行欧洲有限公司表示，考虑到紧缩政策影响的“不确定性”，英格兰银行可能会在这一步后暂停加息。与此同时，美国银行表示，英格兰银行可能会选择回购约一半3月份到期的债券收益率，以防止过度的“激进”收紧。

暂停通胀很难影响英格兰银行的决定，央行会议担心紧缩的风险。

上个月英国通胀率意外下降，但这可能只是投资者暂时的喘息机会，不太可能阻止英国央行加息，最早可能在下个月加息。根据国家统计局的数据，9月份CPI同比上涨3.1%，低于8月份的3.2%。分析师此前预测，9月CPI将同比增长3.2%，但参与调查的34位分析师中，有11位预测价格增长将放缓。

总的来说，这些数据几乎没有改变人们对英格兰银行将是第一家加息的主要央行的预期。市场目前预测，利率将在明年年中左右升至1%。英格兰银行表示，将考虑在此基础上直接出售其英国政府债券。野村国际有限公司(Nomura International Co .，Ltd .)的案头策略师查托尔(Chator)表示:“我们必须考虑他们在几个月后实际出售这些债券的可能性。这是一件大事。”

目前，市场正在密切关注英格兰银行11月4日的货币政策会议。英国央行加息的预期已被市场完全消化，而央行停止购债和通胀数据放缓的风险也给英镑带来了压力。市场担心英格兰银行抑制通胀的努力会影响经济增长前景。这进一步打破了预期加息和货币升值之间的联系。