股市与美债收益率双双走高 美元 欧元 英镑走势分析

原标题:股市与美债收益率双双走高 美元 欧元 英镑走势分析

资产市场似乎进入经济周期中期模式，央行准备退出刺激措施，债券收益率上升，股市继续表现良好，因此预计这些趋势将持续一段时间。

以下是荷兰国际集团在本交易日(10月21日)对以下货币的分析:

美元:

今年早些时候，当经济复苏的力度尚不明朗时，投资者经常会问10年期美国国债收益率升至什么水平，这将引发美国股市的回调。当时的答案在1.75%到2.00%之间。不过，10年期美债收益率正在有序上升，全球股市继续表现良好。这些情况似乎就是经济周期中期的模式:担忧从通缩转为通胀，央行已经开始/正在准备货币政策正常化，债券收益率上升，股市继续上涨。通常，股票是最后一个进入周期的资产类别，大约在经济衰退前六个月。如果把这个周期加到外汇上，我们会说美元对低收益货币可以继续上涨，一些大宗商品/高收益货币的表现会继续跑赢大盘。

能源库存仍然较低，预计未来几个月能源价格将保持高位，这将继续有利于能源部门的出口国而非进口国，以及各国央行准备应对能源价格上涨的货币。新西兰元就是其中之一。鉴于欧洲外汇在美元指数中的权重较大，且欧洲在能源或供应链中断方面似乎并不处于有利地位，我们认为美元指数的下跌将在93.50区域附近找到支撑。

今天的美国数据包括首次申请失业救济的人数和房屋销售人数。我们还将听到美联储官员克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)的讲话，他最近听起来有点鹰派，警告称，如果未来几个月通胀率保持在高位，美联储可能需要提前加息。

欧元:

欧元的隐含收益率仍然严重为负。除非欧洲央行的温和态度发生意外变化，否则欧元应该是今年秋季理想的融资货币。到目前为止，本周欧元兑美元的修正已经停滞在1.1660/80。如果欧元/美元开始收于1.17上方或美元指数收于93.10/20下方，我们将重新考虑我们对这种货币的短期看跌观点。

磅:

虽然潜在的政策错误近在眼前，但英镑维持了近期的涨幅，我们仍然认为市场高估了英格兰银行提前加息的可能性。现在，随着资金再投资股市，良好的风险情绪将全面削弱美元，英镑/美元可能突破1.3830的阻力位，升至1.3915/30区域。