（外汇论坛）G20劳而无功 货币战硝烟难散

原标题:（外汇论坛）G20劳而无功 货币战硝烟难散

二十国集团(G20)会议在看似平和的氛围中落下帷幕，但围绕"货币战"的话题却远没有结束。分析人士认为，G20声明缺乏实质性内容，特别是对近期日本当局频繁言论导致日元走软这一事实"视而不见"，更是令外界对"货币战"恐进一步加剧增添忧虑。

G20财长及央行行长莫斯科会议上周六落下帷幕，G20在一份联合声明中指出，坚决避免竞争性货币贬值，力求令汇率水平朝着市场决定型模式发展。但G20声明并未就日元贬值批评日本。

联合声明显示："我们重申我们的承诺，即通过合作达到持久削减全球性失衡的目的，通过推进结构性改革来影响国内储蓄并提高生产率。我们重申我们的承诺，即以更快的速度推动市场驱动的汇率制度和汇率弹性，以反映基本面因素，避免汇率持续错配，而且我们在这方面需要密切合作，这样才能共同成长。"

声明指出："我们重申，金融资金流过度波动及汇率无序波动，对经济及金融稳定会带来负面影响。我们将阻止货币竞相贬值。我们不会为了竞争目的而设定汇率目标，我们将抵制所有形式的贸易保护主义，保持我们的市场开放。"

分析人士认为，G20财经领袖或许已经承诺不会以本币贬值来扶助出口，但此番承诺对于维持汇率稳定恐无济于事。虽然G20财长和央行行长可以承诺不会直接让本币贬值，但各国央行不断向经济注资以促进复苏，因此这样的承诺并不可靠。

G20声明称，货币汇率应由金融市场来决定，但这并未让巴西这样的国家感到安慰。巴西等国的利率相对较高，吸引来自美国等低利率国家的资本，令本币承受上行压力，出口品也变得更为昂贵。事实上，正是美联储(FED)和日本央行(BOJ)为扶助国内经济增长，祭出的超宽松货币政策压低了美元和日元，触发了围绕货币竞争性贬值的这整场争论，而这种趋势不大可能发生改变。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上周五说道："美国正使用国内政策工具来推进国内的目标。"东京方面随后表示，日本央行承诺开启无限量国债购买纯粹是为扶助经济摆脱衰退。G20国家认同，这些政策并无不妥。

纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)汇率分析师Neil Mellor说："市场将把G20声明当作抛售日元的通行证。日本并未遭到责难，意味着他们将开动印钞机。"

尽管G20官员淡化"汇率战"相关讨论，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)称存在的更多是"汇率忧虑"，但官员们私下称，预计汇率问题将成为今后很多会议的议题。

有媒体评论称，G20会议声明反对货币战，但欠实质行动，更未点名指斥挑起战火的日本。会议表面和谐，实则各国"同床异梦"，发达国势更着力贬汇价，新兴国则欲借加强外汇管制等求自保，货币战令环球经济添忧，金融市场添乱。

评论指出，G20表面上是发达国与新兴国话语权均等，实际上却仍由发达国主导，各国为求达成一致，往往要削足就履，故今次会议对遏货币战软弱无力，并不意外。发达国将更有恃无恐竞相贬值；日本也很可能借央行新行长在下月中上任时，加码推低日元；欧盟龙头法国更扬言要制定欧元汇率目标，以遏欧元涨势。对此新兴国断不会坐以待毙，各国密谋自保手段，如推具有贸易保护色彩的措施保护本国出口，又或对外来热钱购买资产推惩罚性措施，阻热钱涌入，甚至如委内瑞拉般，索性在上周宣布汇价贬值30%。

荷兰国际集团(ING Groep NV)外汇策略主管Chris Turner表示，G20新的承诺可能旨在告诉日本方面，即其能够刺激该国经济，但不应指明其认为合适的日元水准。

Turner说道："日本当局要想通过口头言论打压日元将变得越发困难，但他们将通过政策行动来说话。"