《标准外汇》西方相继货币宽松 亚洲国家处境两难

原标题:《标准外汇》西方相继货币宽松 亚洲国家处境两难

周日(5月12日)消息，近期分析人士表示，在不久前召开的G20(20国集团)财长和央行行长会议上，各国重申要避免“汇率战争”。但近日新西兰与瑞典相继宣布干预汇市，欧洲、澳大利亚、韩国先后降息，加上美联储和日本央行的持续量化宽松，一时间“汇率战争”疑云再起。

西方相继开闸放水

近来，西方发达经济体相继“量化竞赛”。美联储和日本央行推行宽松的货币政策后，欧洲央行的利率也降至了历史低位。欧洲央行官员称，不排除再度降息的可能，显示出欧元区决策层“保增长”的决心。

持续走高的澳元令澳洲联储本周降息25个基点至历史低点，这已是2011年11月以来，澳洲联储连续第七次降息。澳洲联储暗示，如有需要将进一步降息。消息公布后，澳元兑美元迅速跳水，刷新2个月低点。

新西兰央行行长惠勒日前承认已抛售新西兰元抑制升值，并可能为保护经济增长再次干预。惠勒还称，新西兰元被严重高估，为了促进出口，汇率需要下降。

瑞典财长伯格也警告，瑞典克朗升值太多，涉及瑞典经济再平衡，不希望本币过度升值，需要保持瑞典各行业的竞争力。

发达经济体纷纷量化宽松货币政策使新兴经济体的本币升值压力空前增大。世界银行报告显示，今年1-4月份，亚洲新兴市场的资金流入量比去年同期高42%；与此同时，亚洲新兴经济体的外汇储备增加了1200亿美元。

亚洲国家处境两难

尽管吸引外资通常具有积极意义，但若不加限制，会带来负面影响：一是外资流入迫使本币汇率升值，削弱本国商品在全球市场的竞争力。二是资金大规模的快进快出，会影响本地金融市场和银行业的稳定。

于是，菲律宾通过几项举措抑制本币升值，包括降低本地居民将资金带出国的难度以及下调开展跨境业务银行的存款利率；泰国央行也发布公告称，泰国的经济基本面不支持泰铢快速升值，或将通过降息或其他措施控制资本流入。

大量热钱流入，也给人民币汇率带来了升值压力。今年以来，人民币对美元汇率中间价已累计升900多个基点，去年全年仅升值146点。

不少国家相继降息，加上中国经济复苏乏力，引发市场对中国央行可能降息的预期。

资深外汇专家汤亚键表示，“各个国家的情况不同，降息并不能完全解决问题。如果中国通过降息的手段来应对资金流入，虽然可以缩减国内外利差，但是可能会吹大资产泡沫。”

安邦咨询首席研究员陈功认为，是否降息需要考虑物价、经济活力和市场流动性这三方面的因素。目前，物价水平与市场流动性并不支持中国央行降息，但鉴于经济复苏势头并不强劲，短期将维持相对宽松货币政策。