外汇牌价表：WSJ对2014年美联储货币政策展望

原标题:外汇牌价表：WSJ对2014年美联储货币政策展望

华尔街日报(WSJ)记者希尔森拉特(Jon Hilsenrath)和他的同事对2014年美联储(Fed)货币政策有如下展望：

2014年美联储的领导层即将换届，这一年的主题仍然是如何在经济逐步走强的今天退出量化宽松(QE)的货币政策。

耶伦(Janet L. Yellen)将在2月1日正式接任伯南克(Ben Bernanke)担任美联储主席，她将面临多重挑战：领导制定联储政策；与政策委员会达成共识；磨练她的公众沟通技巧。

在之前动荡的八年间，伯南克一直担任着美联储主席一职。在1月28至29日间他还将主持今年的首次联储政策会议，而1月31日后他将卸任在央行担任的所有职务。

在1月份的会议上，美联储官员们将讨论就是否继续实施债券购买计划，该计划的初衷旨在降低长期利率水平同时促进经济增长和就业率。但随着美国经济日益好转，美联储在去年12月决定，从今年1月开始将每月债券购买量从先前的850亿美元缩减至750亿美元。

会后的新闻发布会上伯南克表示，如果经济形势如预期般继续好转，联储将有可能以每月100亿的规模继续削减购债。不过该方案并非一成不变，一旦经济数据令人失望，那当月可能不会进一步削减购债；而当复苏超预期时，削减购债的规模也可能进一步加大。

然而联储内部的决策者们仍就购债计划的优劣持有异议。联储政策制定委员会成员，持有投票权的波士顿联储(Boston Fed)主席罗森格伦(Eric Rosengren)在12月的会议上发表了不同看法：“在失业率居高不下、通胀率也远低于联储2%的目标时，过快地退出购债计划显得操之过急。”而一些官员则从开始就反对这个计划，他们质疑该计划的真正价值，并称其可能导致通胀水平过高并危害金融市场的稳定。

在3月份耶伦女士主持她的首场联储会议前，联储官员们仍有数个月的经济数据可供参考。届时这些数据若能清楚地展现经济的走向，她也许能轻松地引导联储达成一致。而一旦数据表现的前景不够明朗，她便将面对一个相当艰巨的任务。

同时，耶伦和她的同事们还要面对另一个问题：确保美联储宽松的货币政策不会导致新的经济泡沫，并防止因过快地退出QE而危害到经济的稳定增长。

当联储委员会就目标达成一致后，耶伦女士将向市场、国会(Congress)及工作解释联储的政策和思路。作为一名经验丰富的演说者，她从2010年开始担任联储副主席，此前还曾领导旧金山联储(San Francisco Fed)主席达6年之久。不过耶伦更喜欢精心准备后的发言而非即兴演讲，且作为联储的副主席，她也不曾参加过国会作证。

在担任联储副主席期间，耶伦并未召开过新闻发布会。不过在她继任主席一职后，或许将保留这一由伯南克开创的做法。而她是否会保留其他由伯南克制定的先例则有待观察，这些先例包括接受电视访问，并在一系列网络讲座中回答学生的问题等。