（外汇登记）中国央行继续暂停公开市场操作

原标题:（外汇登记）中国央行继续暂停公开市场操作

中国央行(PBOC)周四(2月13日)继续暂停公开市场操作，主要货币市场利率延续回落态势。1200亿元人民币逆回购自然到期回笼，算上周二已到期的3300亿元人民币逆回购，本周央行公开市场自然净回笼资金4500亿元人民币。

本周是春节后的首个完整交易周。中国央行春节长假前1月27日-31日当周公开市场净投放750亿元人民币。

央行公开市场2013年操作灵活多变。年初以逆回购发端，随后停逆转正，并在5月重启央票发行。

6月“钱荒”后，7月末重启逆回购，期间并伴随数次三年央票的到期续发。10月起，主力工具逆回购操作再次生变，包含七天和14天的一周双次、仅保留七天的一周单次，以及零操作均有出现。

此外，除公开市场例行的正/逆回购，以及央票(续)发行，央行去年也新创设短期流动性调节工具(SLO)和常备借贷便利(SLF)，根据需要，不定期向市场注入流动性。

据交易员反馈，周三全天资金面依然非常宽松。质押式回购市场情绪乐观，利率下浮，交投稳定，各期限资金供给充足，开盘后隔夜回购利率一路走低。

短期流动性料宽松

分析人士普遍认为，当前货币政策已较去年趋向温和，短期流动性料相对宽松。

国泰君安分析师闵帅表示，“调结构”在央行层面已有所减弱，央行要为利率市场化提供稳定的金融环境，货币政策不会那么紧。

闵帅指出，短期流动性料相对宽松，7天期回购利率波动区间料为4%-5%。

澳新银行(ANZ)经济学家周浩在一份报告中称：“央行今晨暂停公开市场操作符合市场普遍预期；隔夜利率回落显示出流动性环境改善，债券需求也回升。”

该行指出，7天期回购利率维持在5%上方则反映出，市场对流动性前景维持谨慎态度。

海通证券分析师李宁表示，预计货币政策不会像去年下半年般紧，但亦不会特别宽松。

李宁称，四季度货币政策执行报告里的语言更为缓和，强调SLF等流动性管理工具，凸显出较三季度对流动性的关注更多；政策若趋向中性，中性的概念将是7天期回购利率维持在4.5%左右。

华商基金债券基金经理张永志此前表示，中国货币政策正向中性回归，今年流动性边际料有所改善。