（外汇知识）若苏格兰独立难题：用英镑还是新货币

原标题:（外汇知识）若苏格兰独立难题：用英镑还是新货币

苏格兰公投近两周成为了外汇市场的一大热点，支持独立者人数的意外上升引发了英镑的大幅下挫，但是如果苏格兰独立真的实现了，那么苏格兰要面临货币政策、经济、政治等诸多方面的困难。

在距离苏格兰独立公投仅有九天之际，一份民意调查显示独立派占有微弱优势，这足以让全球及投资者对9月18日的投票密切关注。这次投票攸关530万苏格兰人是否要脱离英国。

外国政府和金融市场一直都觉得，苏格兰人会认为从英国独立风险太高，但独立派支持率的增加则打破了这种自满想法。这种情形在另一份调查中也得到印证，调查显示两个阵营的支持率难分上下。

独立后第一大难题：继续使用英镑还是新货币

苏格兰民族主义者如果在下周的独立公投中获胜，首先他们建设新国家的计划中要解决的难题就是增添设立央行和货币这一项。

对Alex Salmond领导的苏格兰民族党来说，最理想的情况一直就是，苏格兰在独立后仍与英国其他地区共同拥有英国央行，并使用英镑作为共同货币，但是英国三大政党则排除了这种货币联盟的可能性，并称这不是恐吓。

除非苏格兰独立后英国领导人的态度发生彻底转变，同意这样的货币联盟，否则苏格兰面临选择将是，单方面使用英镑，还是创立由自己央行管理的新货币。

如果采取第二个方案，部分经济学家认为，苏格兰可能难以建立足够的外汇储备，尽管Salmond希望成立一个挪威式的主权财富基金。

如果未与英国其他地区达成协议而使用英镑，将令人严重质疑苏格兰是否有能力为其银行提供支持、以及引导经济。

许多分析师表示，简单的选项就是在新的央行下创造新的苏格兰货币，让这个新国家有更多追求自己政策的自由。

建立一家央行的工作本身并不是太大的问题。爱丁堡政府已经提议要成立一家苏格兰货币机构来监管银行业并收集数据。

像是国际货币基金组织(IMF)之类的机构也能提供帮助。克罗地亚(克罗埃西亚)和斯洛伐克也是从较大的国家独立出来，且顺利建立自己的央行。

荷兰合作银行集团(Dutch Rabobank Group)首席分析师Wim Boonstra表示，“技术上，如果有两年的过渡期，当然能建立一家央行。”

如果苏格兰选择推出自己的货币，最有可能的选项是钉住英镑。

诺贝尔经济学奖得主James Mirrlees表示，苏格兰可能跟进香港模式，目前港元是钉住美元。

他并表示，苏格兰可以举债来建立储备以支持新货币，尽管伦敦方面警告称其将面临更高的举债成本，尤其是如果苏格兰规避分担英国债务，作为英国拒绝共享英镑的回应。

若苏格兰独立 英国很受伤

有一点是肯定的，那就是与苏格兰分手后，英国将无法保住全球第六大经济体的地位。

甚至可能还有更长远的问题，比如英国是否应继续保有联合国安理会的席位，以及在全球主要新兴经济体力量相对增强之际，英国还能否留在七国集团(G7)里。

英国经济是欧洲最大的外商直接投资目的地。如果没有苏格兰，外商投资将出现下降，而英国经常帐赤字可能会上升到令投资者不安的水平。

英国财政部曾表示，无论苏格兰是否决定独立，英国都会偿还全部现有政府债务。此举是为了防止债券市场大幅波动。

但萨蒙德称，苏格兰独立后，如果被禁止使用英镑，就无需承担英国债务。这可能会使苏格兰在债券市场受到排斥。

评级机构穆迪曾表示，苏格兰独立后有望获得投资级信用评级，但会面临比英国其他地区更高的借贷成本。如果分手细节的磋商进展不顺，其评级将会更低。

惠誉则称，若苏格兰独立，英国将需要更长时间才能重获AAA信用评级。

而从汇市角度来看，最为重要的是，苏格兰一旦独立，投资者普遍预期英国央行推迟升息。

英国央行的表态目前只止于，已经对万一苏格兰公投支持独立的情况作好应急计划。但考虑到下周公投之后的不确定性，投资者已开始推后对英国央行升息时间的预期。

英镑银行间隔夜平均拆息(SONIA)显示，市场已经把英国加息时间的预期推迟至七个月后，上周的预期为六个月后。

G+ Economics的分析师Lena Komileva称，“苏格兰若独立，在经济不确定性、金融动荡和财政风险皆加剧的影响下，英国央行极可能会推迟加息，并收紧银行业监管，以管理联盟分裂的系统风险。”

著名大企业纷纷投反对票

尽管排斥公开表态，但如果苏格兰独立，许多苏格兰的大型金融企业可能会选择离开。

苏格兰皇家银行6月表示，正考虑若苏格兰独立的可能选择，并称公投已带来很大的不确定性。

银行业消息人士向路透称，如果苏格兰独立，莱斯银行集团将考虑把注册地设在伦敦，而非爱丁堡。

此外，也可能出现一种更脱序的出走潮。瑞银在报告中称，“倘若苏格兰人民投票支持"独立"，将有银行存款突然移出苏格兰的巨大风险。 ”

国标准人寿保险公司已警告，可能会将一些业务迁出苏格兰，石油巨头皇家荷兰/壳牌石油集团和BP也都表示，希望苏格兰留在英国。